投资FOF基金解决选基难题
2017年10月16日 09:10
网站管理员007
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从业绩表现来看,以沪深300、中证800指数等代表股市表现,以中证股票型基金指数、混合型基金指数和债券型基金指数代表股票型、混合型和债券型基金的表现情况,通过数据分析可以发现,虽然短期内,股混基金的投资优势并不明显,但拉长时间轴,从近三年、近五年来看,股混基金具有较为明显的优势。近五年,股票基金的累计收益为100.15%,混合型基金为109.52%,而同期沪深300和中证800仅分别上涨70.14%和78.80%,计算从2006年4月30日至今的年化收益率可以发现,股混基金的年化收益率均达到14%以上,超越沪深300指数3个百分点以上,超越中证800指数2个百分点以上。
固收类产品比如债券基金确实是波动率较小的品种,但是同时收益率明显低于股混型基金,其年化收益仅达到6.71%,尚不及股混基金的一半。此外,使用二次市场超额收益模型测算,股混基金相较沪深300、中证800、上证综指均具有不同程度的超额收益。
说到股混基金,令基民们"望而生畏"的一点就是它的剧烈波动,但分析来看,股混型基金指数的年化波动率及最大回撤明显小于包括沪深300在内的各个市场指数,同时具备更高的夏普比率。
上文提到,长期持有股混基金有望实现14%以上的平均年化收益率,如果确实实现该收益,相信投资者并不会对股混基金持保留态度,因为实际情况是许多投资者并未收获类似的理想收益,分析来看主要是受到两点因素造成的:一是具体基金选择失误;二是买入卖出时机选择失误。
由于股混型基金业绩分化严重,相比于投资固收类基金品种,权益类品种的选择失误会给投资者带来更大的影响,以2015年为例,表现最优的股混基金和表现最差的股混基金收益差异达到189.53个百分点,从今年来看,表现最优的股混基金已经取得了超越50%的回报,而表现最差的股混基金的收益率则低于-20%,业绩差异超过70个百分点,买到优秀的基金和较差的基金面临的境遇可谓"冰火两重天"。 |
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