多元化投资才是王道
2017年10月23日 12:40
网站管理员007
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“母基金”FOF(Fund of Funds)是一种专门投资于其他证券投资基金的基金。FoF并不直接投资股票或债券,其投资范围仅限于其他基金,通过持有其他证券投资基金而间接持有股票、债券等证券资产,它是结合基金产品创新和销售渠道创新的基金新品种。
在金融业的专家人士看来,从国际上发展较为成熟的母基金和今后中国的创业投资市场来看,母基金未来专业化、多元化的配置将是其市场化发展的必然趋势。
根据清科研究中心发布的《2016年中国VC/PE母基金发展研究报告》,在2015年以后,母基金呈爆发式增长,截至2016年6月底,中国私募股权市场上活跃的母基金共计1175只,管理规模近2.5万亿元。
而在新经济、新业态迅速蔓延至社会经济生活的各个领域,投资机会不断涌现的背景下,私募股权母基金开始探索更加纵深、垂直和细分的发展模式,在子基金的配置上更加多元,在投资策略上更加灵活,逐渐迈入以市场化为主导的私募股权母基金2.0阶段。
目前,中国的私募股权母基金仍处于发展的初级阶段,出于品牌效益佳、绩效健康稳健的考虑,绝大部分的母基金都会选择投资相对成熟的综合性子基金,这类“白马”基金多数已经发展了十年或以上,在多个经济周期的更迭中沉淀和积累了投资经验,广受投资者认可。
但是,近两年的新经济浪潮开始催生出一大批“黑马”基金,他们多表现为投资领域垂直、细分,投资团队人少精悍,创始人多是从知名基金“单飞”出来,自身经验丰富、资源广博、资金丰裕,而这一类基金正在成为当下创业投资母基金的“香饽饽”。
从“白马”基金的配置到向“黑马”基金的渗透,众多聪明的母基金开始嗅到了新经济形态下诞生的商机。
大量文化、医疗、科技等细分领域的专项基金涌现,靠一只基金包打天下的时代已经一去不复返。什么领域都能做、什么阶段项目都能投,这种普通合伙人(GP)在市场上的竞争力会大打折扣,反之,垂直、专业、小而美的基金,更贴近产业,也更专业,相较而言更容易出业绩。
截至2017年8月底,已登记备案的私募股权、创业投资管理人达11950家,管理正在运作的基金达25407只,管理基金规模达6.37万亿元。 |
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