文化产业投资基金“国”“民”并进 初期宜投企业

　近一个月来，“国字头”、“民字头”的文化产业投资基金争相落地。在愈发变得炙手可热的文化产业投资中，这些基金的加入势必将起到积极的作用。

　　初期不宜投项目宜投企业

　　上月，由中央财政注资引导的中国文化产业投资基金，已经获得国家发改委的正式批复，首期募集规模60亿元，预计年内将募集到200亿元。这是一只由财 政部、中银国际控股有限公司、中国国际电视总公司以及深圳国际文化产业博览交易会有限公司等联合发起的私募基金，计划吸引一些文化企业、大型国有企业和金 融机仿真构等认购，同时也意欲吸纳民间社会资本进入。

　　“国家级文化产业投资基金的成立对于一些大型文化创意项目来说是雪中送炭。”北京华盛弘艺影视投资公司董事长于波举例说，一些大型国有企业转制过程 中，除内部人投一小部分资金外，需要资本金的进入以注册成立股份公司，还需要大的产业基金进入并把握未来方向。这时，该基金作为一个大型投资者进入就显得 非常必要。

　　于波表示，从国务院发布《文化产业振兴规划》以来，成立一只国家级文化产业投资基金的想法由来已久，深圳做了很多这方面的工作，“为使基金安全及高效 运作，基金管理公司初期不可能直接做项目投资，而应该选择业绩较好的成熟型文化创意企业”。于波强调。

　　中投顾问发布的《2010-2015年中国文化产业投资分析及前景预测报告》显示，中国内地娱乐及媒体行业将以9.5%的年均复合增长率增长至 1100亿美元，大大超过全球2.7%的增长速度。文化产业投资正受到去年华谊兄弟上市带来巨大回报的吸引，而变得炙手可热。

　　要有明确的投资方向和社会责任感

　　“规模200亿元的私募基金，对文化产业来说是一个强有力的支持。”深圳文化产权交易所相关负责人杨铭表示，今年3月九部委下发的文件中要求加强文化 产业与金融对接，并提到鼓励深圳文化产权交易所与上海文化产权交易所进行创新探索。

　　据悉，中国文化产业投资基金是中银国际在国内发起设立的第二只人民币产业投资基金。“作为继渤海产业投资基金后第二只人民币产业投资基金，中国文化产 业投资基金要有明确的投资方向和社会责任感，要投资对整个文化有推动力的项目，尤其要照顾到一些弱势但对文化产业有推动力的项目，不能什么赚钱就投什么， 更不能手握200亿元但投向了房地产等非文化产业领域。”杨铭表示，基金章程要明确规定，严格管理，应发挥财政资金的引导示范和杠杆作用，带动社会资本投 资文化产业，为加快转变经济发展方式做出贡献。

　　安全的基金退出机制极其必要

　　杨铭表示，由4个国家级单位联合发起和运作的基金，可以说是“强强联盟，优势互补”，更能综合把握投资的安全度，还能吸收国有骨干文化企业、大型国有 企业和金融机构筹集资金。深圳国际文化产业博览交易会有限公司通过每年举办深圳文博会，对文化企业积累了丰富的数据库，可以指导基金的投资方向。

　　“至于基金的运作，关键还要看管理团队，要把握产业政策导向，保证基金安全，不能做亏。”于波表示，“需要注意的是，要确定基金投向文化企业的退出机 制，因为基金是一定要出来的，要套现。对于PE而言，进入了总归要退出。手段不外乎两种，一种是将投资企业做大了上市，一种是做大卖掉获利。应该着重解决 产业投资基金的退出机制问题，也就是变现问题，只有解决了这个问题，才会吸引更多的资金”。

　　“国字头”与“民字头”基金携手并进

　　记者了解到，各地政府也在积极设立专项引导资金来支持文化产业发展。6月17日从山东省政府获悉，山东省财政将设立一只总规模为10亿元的山东省文化 产业投资基金，重点扶持动漫游戏、影视制作等文化产业。

　　与此同时，北京华控汇金投资管理有限公司与国家新闻出版总署机关服务中心合作成立了北京国新华控文化传媒有限公司，发起成立一只规模在20亿至30亿 元的文化产业投资基金。华控汇金是清华控股有限公司的子公司，以战略投资管理咨询为基础，公司成立于2003年。目标是支持“清华控股”逐步完成产业调整 与升级，开拓新的业务领域；打造清华体系乃至整个行业内的明星投行品牌。国家新闻出版总署机关服务中心和北京华控汇金投资管理有限公司共同组建北京国新华 控文化传媒有限公司后，华控汇金将以国新华控为平台，以期刊为主要目标，发起成立一只规模在20亿至30亿元的文化产业投资基金，依托清华控股的资本优 势、管理优势，文化产业支撑技术做后盾，运用基金工具和信息工具，打造一个以新媒体产业为主业的经营和投资平台。

　　早在2006年，国内第一家产业基金——渤海产业投资基金（总规模200亿元）即是由中银国际发起设立并管理。渤海产业投资基金管理有限公司执行董事 陈安弟表示，渤海产业投资基金公司注册资本金为2亿元，中银国际占48%的股份，为最大股东。

　　早在一年前，“民间”文化产业基金已经出现，东方星空文化基金就是其中之一。2009年5月，在浙江省委宣传部领导的倡议下，由浙江日报报业集团牵 头，联合中国烟草总公司浙江省公司和浙江省财务开发公司等国有资本共同组建了东方星空文化基金，该基金采取公司型基金运作模式。