ST股新规投资人公开信反对-1

自征求意见开始，反对上交所ST股涨跌幅限制的投资者就不断发声。昨日首个系统性地阐述理由的反对意见递交给了上海证券交易所。递交建议信的神农投资总经理陈宇在信件中称，无须以行政手段干预市场，特别是干预交易过程和价格导向。

　　ST股不对称涨跌幅限制引争议

　　ST类个股近日出现大面积跌停，主要原因是上海证券交易所在风险警示个股交易细则征求意见稿中提出，拟将这类个股的涨幅限制定为1%，跌幅为5%。

　　神农投资总经理陈宇在建议信中指出，支持市场化法制化的改革方向，赞同对价值投资理念的合理引导，但反对不对称设置风险警示股票价格的涨跌幅限制。陈宇这一信件是在征求过不少投资者意见修改之后写出的，多数提供意见的投资者都持有类似的态度。

　　此前上交所关于设置风险警示板交易规则的新规一公布，随即在市场上引起连续两天近百只个股跌停，绝大多数为ST类股票。

　　陈宇在信中反对ST股不对称涨跌幅限制的意见主要集中在三方面。首先是不宜启用不公平交易规则。陈宇认为，ST股票随着创业板的快速扩容，市场股指的下降，整体投机价值也不断下降，监管机构如能进一步加强对ST公司内幕消息的监管，加强风险提示与对信息披露的监督。市场资金将自然地由ST板块退出，慎重以行政手段干预市场，特别是干预交易过程和价格导向。此外，他亦认为不宜在改革过程中造成投资人的损失。

　　ST股持续大面积跌停

　　虽然市场对ST新规的争议较大，但投资者对新政的恐惧仍挥之不去。

　　此前按照上交所安排，这一规则将在8月3日结束征求意见，上交所称正式实施将到2013年，配合风险警示板推出。但昨日仍有众多ST个股跌停，且未采取限制涨幅的深市ST股同样受到影响，跌幅较大。

　　昨日ST板块中，有19只翻红，但仍有76只个股跌幅超过4%，其中近半数跌停。但与此前两个交易日的下跌不同的是，昨日不少ST个股下跌过程中成交量放大，显示出投资者对于ST个股的未来走势仍有分歧。

对话

　　神农投资总经理陈宇：

　　“反对投资ST，更反对不公”

　　记者：这是征求过投资者意见之后，递交了交易所的意见吗？

　　陈宇：我先写了一个草案放在微博上，随后有1000多人评论和提出了意见，其中大部分是支持我的观点的，在这些反馈的基础上写出了这份意见。这不只是在微博上公开，同时这封信也通过电子邮件和传真送到了上海证券交易所。

　　记者：你反对对ST股设置不对称涨跌限制，但你之前透露的信息显示你似乎并不投资这一板块？

　　陈宇：我自己从不投资ST，也反对投资ST股这种投资观念。但是我更反对通过立法立规违反市场公平公正的原则，反对证券市场的程序不公。

　　■ 声音

　　人民日报：股民扛下几乎所有风险

　　人民日报昨日发表经济时评称，在推进退市制度时，如何保护中小投资者的利益，值得好好思考。

　　文章指出，此次上交所细则让投资者意外的是，纳入风险警示板股票每天涨幅限制为1%、跌幅限制为5%。如果这一规则得以实施，ST股的炒作基本将被杜绝。对大部分ST股而言，由于基本面状况比较糟糕，目前股价普遍高估。新规的出台加速了其价值回归的进程。

　　人民日报称，有投资者对细则出台时机有不同看法，这不无道理。从更深层次看，对于退市制度的推进，市场并没有太多争议。但是，在这一过程中如何保护中小投资者的利益，值得好好思考。近期闽灿坤B（200512）意外触发退市条件，连续7个跌停，退市几无悬念。在这一过程中，二级市场投资者损失惨重，上市公司与大股东却相对超脱。

　　人民日报称，目前A股市场很多濒临退市的垃圾股，当初高价发行时个个都是被精心打扮的“美女”。这些已基本丧失融资功能的股票即使退市，上市公司及其大股东也没有多大损失，但二级市场股民却扛下了几乎所有的风险。由此可见，市场的改革需要整体推进。如果退市制度单兵突进，新股发行、打击违法违规等制度却没有完全跟上，就可能制造更大的不公平。

尊敬的上海证券交易所：

　　贵所（下称：上交所）于7月27日发布《关于就〈上海证券交易所风险警示股票交易实施细则（征求意见稿）〉公开征求意见的通知》（下称：意见稿），并向社会公开征求意见。现就本人及近千名股民对意见稿的相关意见和建议归纳如下：

　　一、 支持市场化、法制化的改革方向；赞同对价值投资理念的合理引导。

　　自股改以来，资本市场翻天覆地。郭主席上任后，大力推动改革向深水区进发。无论是全流通的逐步实现，或是新股发行制度的改革，均促动资本市场的供需结构发生巨变。与此同时，监管机构不断加强监管，并积极引导投资理念。资本市场得以向市场化、法制化的方向快速发展。作为一名投资人，我坚决支持改革，赞同上交所设立上市公司股票风险警示板的举措。

　　二、反对意见稿第七条中不对称设置风险警示股票价格的涨跌幅限制。

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