2014险资权益仓位心理上限10% 优先股板块利好

研究机构预测，2014年保险行业平均投资收益率水平将由4.8%升至5.0%

尽管政策给了保险资金投资股票和股基等权益类资产20%的比例上限，但在股市连受打击后，险资纷纷选择主动设限，“10%成为权益投资心理上限”，有保险分析师表示。与此同时，险资对另类投资的热情不断高涨，各大券商研报均认为，2014年，险资的另类投资占比将持续提升。据悉，一些保险资产管理公司已经对组织架构进行调整，不断强化另类投资队伍的建设。受益于成熟的投资理念、灵活的投资策略，2013年，保险公司的投资收益扭转了持续几年的低迷形势，2014年还有望进一步提升。

权益投资设限10%

按照保监会相关规定，保险公司资金投资股基和股票的余额，合计不超过该公司上季末总资产的20%。然而，近两年，保险公司的权益投资比重远未达到这一比例，且呈连连下跌的趋势。保险业分析人士普遍认为，2014年险资对权益类投资同样将保持谨慎态度，不会冒然加仓。

保监会办公厅副巡视员曹德云近日表示，根据最新统计，我国保险资产管理规模已达6833亿元，其中债权类、股权类占比分别为86.7%、9.1%。

分析人士指出，权益投资受股市行情影响较大，且权益投资对公司利润表的影响也很大，由于2011-2012年保险公司在权益投资上吃亏较大，因此，各家保险公司都加强了对权益投资资产占比的控制，除非有确定性牛市，否则2014年他们不会贸然加大权益类资产的仓位。“未来10%的权益仓位可能是保险公司的心理上限。”中信建投的研究报告如此预测。

优先股潜力大

不过，2014年险资在权益投资板块或将迎来一个重大利好，即优先股政策。

12月13日，证监会发布了《优先股试点管理办法（征求意见稿）》。该《办法》出台后，业界普遍认为其对保险公司融资和投资都将形成利好。在投资方面，由于优先股具有长期稳定的收益，并且收益率相对债券更高，因此，优先股是保险公司上佳的投资标的。

一家大型券商非银分析师认为，商业银行如果发行优先股，股息率大约在7%-8%，优先股的投资者主要是长期的价值投资者，包括保险、社保或者券商等。“保险公司获批投资优先股，将能取得较高收益，但其对保险公司整体收益率的贡献将取决于优先股整体的体量。”此外，还有分析人士指出，优先股刚开始试点时，对保险公司短期投资收益的提升可能有限，但从中长期看，优先股必将成为保险公司投资组合配置的一个重要品种，将提升其投资收益。

相关阅读：