适时适度预调微调稳健的货币政策

　　去年8月份，决策层表示要在总量控制的基础上，扩大信贷资产证券化试点规模，优质信贷资产证券化产品可以在交易所交易；对于风险较大的资产则不纳入试点范围，不搞再证券化。

　　业界专家认为，央行未来的调控方式将从以往倚重基准利率和信贷等数量控制向调整资产负债表转变

　　央行货币政策委员会2013年第三季度例会日前在北京召开。本次例会强调，在继续实施稳健的货币政策的同时，着力增强政策的针对性、协调性，适时适度进行预调微调，把握好稳增长、调结构、促改革、防风险的平衡点。进一步推进利率市场化改革，更大程度发挥市场机制在资源配置中的基础性作用。

　　“货币委提出的优化金融资源配置，预示着央行未来的调控方式将从以往倚重基准利率和信贷等数量控制向调整资产负债表转变。”一家国有商业银行的交易员称，在6月底流动性紧张之时，央行通过对常备借贷便利(SLF)等一系列货币政策操作工具的组合运用，稳定了金融市场。央行采取的这种策略实现了金融稳定和货币政策的目标。因此，未来央行将以SLF等工具组合，积极改变资产负债表的规模和结构，使短期金融市场流动性与市场利率达到央行的调控预期。

　    央行在公开市场净投放资金达到1501亿元，创近四个月来的新高。市场分析人士认为，央行此举有效的缓解了机构的紧张情绪，以量换价的策略实现了货币市场利率的稳定。但市场仍存忧虑，因为国庆长假一结束，就将先后迎来巨额存款准备金清算补缴和财税缴款，金融机构的流动性仍面临考验。在继续使用创新型流动性管理工具的同时，定向工具也许会被重点使用。

　　本次例会提出，进一步推进利率市场化改革，更大程度发挥市场机制在资源配置中的基础性作用。继续推进人民币汇率形成机制改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　央行副行长胡晓炼于日前指出了近期利率市场化的三大任务，被各界认为是利率市场化改革加速的信号。

　　央行副行长潘功胜也明确表示，下一阶段，央行和相关金融监管机构将继续推进金融改革和创新，包括稳妥有序推进利率市场化改革、尝试由民间资本发起设立自担风险的民营银行等。

　　另据消息人士透露，央行近日召开进一步扩大信贷资产证券(CLO)试点工作会议，明确让20家参会的中资银行申报CLO试点方案及发行额度。

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