如何基于欧洲央行利率决议交易欧元

        德拉基又要出来吓人了 但决议可能令人失望

　　上周较好的CPI数据虽构不成什么强劲的支撑，但总能增加点欧洲央行的胆量。通胀的潜在趋势在8月还算令欧洲央行满意。德拉基事实上在口头干预方面也没什么好输的了，只要持续向公众传达欧洲央行最近一次防止通胀进一步下滑的措施正在起效就可以了。市场并不一致预期欧洲央行本周会开始量化宽松(QE)，德拉基或许不得不去继续在新闻发布会上“吓唬”公众。虽然并非市场的一致预期，但如果德拉基成功鼓吹QE的话，则短期利率将受到进一步压制，欧元上方的压力将增强。不过，这也就是给欧洲央行赢取一点时间而已。德拉基可以显示出欧洲央行乐意采取货币政策来修正通胀并避免欧元区陷入通缩风险。

　　不过，外汇市场对欧银决议感到失望的风险较8月初已有所走高。欧元空头规模貌似扩大，德债收益率也表现不力。这两点增加了市场的失望风险。市场的预期也在是不是采取QE上摇摆，这点是预示着市场脆弱性的重要依据。在低波动率和低回报率环境下，外汇和固定收益资产投资者都饥饿地投向有利可图的交易并喜欢提前开火。现在他们就希望欧洲央行能够触发一波趋势，因此如果欧银令人失望的话，欧银是有一定的上行风险的。

欧元/美元目前的买入点在1.2950/1.3000区域。卖出点在1.3250/1.3325区域。

    加拿大蒙特利尔银行(BMO)欧洲外汇策略主管Stephen Gallo近日撰文就如何基于周四的欧洲央行[微博]利率决议及会后声明交易欧元进行分析。内容如下：

　　已经发生了什么？将要发生什么？

　　从外汇市场和固定收益资产市场的角度来看，自最近一次的欧银决议起，欧洲央行已经变得更为困难了，因欧银剩下的时间越来越有限了。欧元区二季度实际GDP季率是走平的，欧盟和俄罗斯的紧张关系又加剧。这两个因素解释了为何欧元上周一点空头回补都看不到，虽然欧元区核心通胀和货币供应增长率都有所走高。

　　就和8月一样，欧洲央行资产负债表的进一步扩张是以下4个因素引起的：1.最初两轮的定向LTRO效果未知2.法国和意大利都需要进一步的结构性改革3.资产质量审核(AQR)的结果在10月初前不会公布4.美元利率和美元都将走高，欧洲央行则可能需要想还要宽松多少。

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