维稳力度加大 本周公开市场重返净投放

       这是继上周净回笼后又重返净投放。业内人士称，公开市场愈发灵活，本周净投放释放信号意义，显示央行季末维稳资金面动力加大，以防止9月末IPO、季末、国企长假资金备付等多重因素对资金面的冲击。

       面对18日两只新股亮相，当日央行维稳力度加大，继续减弱正回购的操作量。据交易员透露，18日央行将开展100亿14天正回购操作，中标利率3.50%，至此，本周公开市场净投放80亿元。

　　9月18日，又将有两只沪市新股华懋科技和节能风电亮相。同时，伴随证监会宣布第四批11家公司首发申请，打新资金下周又将迎来密集申购期。

　　面对此，在市场传闻5000亿SLF来袭之下，正回购虽未暂停，但却保持低量的回笼量，令本周公开市场重返净投放。80亿的净投放量不大，但却市场出较强的信号意义：央行季末维稳的意愿增在加大。

        而周四银行间市场资金价格进一步回落，但交易所资金价格受“打新”影响普涨。截至记者今日发稿时，隔夜回购利率继续走低2个基点至2.82%；7天回购利率走低了10个基点至3.28%。上交所隔夜回购(204001)上涨了720%，接近9%。

　　SLF传闻增大了市场对定向宽松加码的期待。申万研究所今日指出，对于未来货币政策趋势维持乐观态度，在经济疲态尽显的情况下，宽松的方向不容置疑。在民间经济活动缺位的情况下，即使能通过财政和项目的投入达到短期稳增长的目的，长期来看仍需要通过压低融资成本激发私营部门的活力。无论是通过引导银行间利率下行还是降低存贷利率，都有助于利率的进一步走低。

　　SLF传闻已令昨日资金面出现较明显变化。据交易员透露，昨日早盘月内到期资金融出明显增加，跨季资金融出需求基本得到满足，至尾盘隔夜已经“减点”融出，显示资金面预期较为乐观。

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