银监会整治存款冲时点

    “时至今日，执行多年的贷存比考核已经成为中小企业融资难、融资贵的根源，中小企业存款派生能力弱导致其在贷存比体制和银行‘存款立行’的策略下天然受到银行冷落。存贷比考核的弊端已经非常明显。”国金证券[0.00% 资金 研报]研报分析称。

    至于存款偏离度的下一步是取消存贷比指标、还是适度放开75%存贷比的比例，监管层并没有明确示意，但业内对于取消存贷比指标已经有了很高的预期和呼声。

    在业内看来，存贷比的放开只是时间问题。长期来看，平抑存款波动、降低社会融资成本的治本，应从取消存贷比监管、推广大额存单发行、加快资产证券化等方面加以根本解决。

    即使有存款偏离度的指标，商业银行也并不能放弃“想尽办法增加存款”。原有的季末考核、月末考核很有可能“提早”、“拉长”，存款的波动很有可能从以前的“时点波动”变为“波段波动”，银行一线拉存款的压力不但没有缓解而且势必加大。

    月末冲高、月初回落，季末冲高、季初回落，存款“冲时点”由来已久，早已成了国内银行业内“见怪不怪”的规律。

    对此，各家银行甚至有着“不堪其烦”但又“乐此不疲”的精神分裂。

    9月12日晚，银监会、财政部以及央行等三部委联合发布了《关于加强商业银行存款偏离度管理有关事项的通知》(下称236号文)，正式对商业银行的存款偏离度问题“下手整治”。

    236号文明确提出，商业银行的月末存款偏离度不得超过3%，并严禁商业银行通过高息揽储、非法返利、通过第三方中介、延迟支付、以贷转存、以贷开票、理财产品倒存、同业业务倒存等八种方式违规吸收和虚增存款。

    据央行数据显示，截至2014年8月末，国内本外币存款余额为115.58万亿元，同比增长11.0%，其中人民币存款余额为111.73万亿元，同比增长10.1%。

    在业内人士看来，236号文会对商业银行“冲时点”的行为形成一定的约束，银行的存款策略将被迫面临调整，有助于银行存款业务回归于以金融服务为核心。

    但也有业内人士认为，存款偏离度的监管虽然在一定程度上熨平存款波动的作用，但对于目前社会融资难、融资贵的问题并不能起到根本性的作用。

    融资难、融资贵问题还需要利率市场化的进一步推动，而存贷比放开是必须的一步。

    存款偏离度监管落地

    今年8月12日，国务院办公厅曾下发了一个名为《关于多措并举着力缓解企业融资成本高问题的指导意见》，该意见中提到，“设立银行业金融机构存款偏离度指标，研究将其纳入银行业金融机构绩效评价体系扣分项，约束银行业金融机构存款‘冲时点’行为。”

    而仅一个月后，银监会、财政部、人民银行即联合发布了“236号文”，存款偏离度指标正式作为扣分项纳入了商业银行的绩效考核评价体系，商业银行的月末存款偏离度不得超过3%。监管落地速度之快可见一斑。

    “商业银行存款‘冲时点’问题由来已久，今年上半年表现也十分明显。存款月末冲高、月初回落，月末存款偏离度较高，季末尤为突出。”日前，银监会有关负责人对外表示称。

    据央行的数据显示，2014年以来，国内金融机构的人民币存款增速波动明显。

    1月、4月、7月等三个季度的第一个月，国内金融机构的人民币存款分别减少了0.94亿元、0.65亿元、1.98万亿元。而在3月、6月等前两个季度的最后一个月，国内金融机构当月的人民币存款增量分别约为3.67亿元和3.79万亿元。

    据理财周报记者统计显示，不仅仅是2014年的数据，2012年、2013年的人民币存款数据也基本都出现了，1月、4月、7月、10月存款减少，3月、6月、9月、12月存款余额激增，且增量远超过前一个月，甚至是前一个月的两倍以上。

    中金证券用银行半年报里披露的期初期末平均存款余额/日均存款余额来模拟存款偏离度，估算结果是，上市银行平均存款偏离度达4.4%，其中，国有银行、股份制银行、城商行分别为4.4%、4.8%、2.4%。

    申万证券的研报也对上市银行的存款偏离度进行了估算。

    “根据半年报公布的日均存款余额，计算上市银行半年度存款偏离度为9.2%。以此估算，2010年以来，银行业月度存款偏离度的峰值为4.5%，一般在3月末、6月末月度存款偏离度略超3%的标准。”申万证券的分析师认为称。

    不仅仅是存款波动的问题，从央行的公开数据来看，金融机构的人民币存款增速水平正在不断下滑。2014年前8个月，金融机构人民币存款余额同比增速最高的一个月仅为13.1%，而2013年人民币存款余额同比增速基本处于14%以上的水平，最高的一个月同比增长16.5%。

    2013年末，16家A股上市银行的存款总额占到了银行业的7成，同比增速已低于了10%，而此前，其存款总额每年的增速均在12%以上，2009年同比增速曾为26%。

    由此，国内的银行在存款增速不断放缓的大环境下又将面临存款偏离度的监管重压。

    存款新常态

    “此次发文针对性极强，直指目前冲存款规模的一些主要方式，这些方式之前各家银行都用，而且竞争很激烈。”一位银行零售业务的资深人士对记者表示称。

    9月12日公布的“236号文”明确商业银行不得违规吸收和虚增存款，并形成了“八大禁止”，分别是高息揽储吸存、非法返利吸存、通过第三方中介吸存、延迟支付吸存、以贷转存吸存、以贷开票吸存、通过理财产品倒存、通过同业业务倒存等。

    在上述资深人士看来，存款偏离度的标准，尤其对于八种吸存手段的“叫停”，实际上给各家银行出了一个难题：没有了短平快的手段，银行如何保持存款的持续稳定增长。

    据中金公司分析，从存款偏离度的公式来看，只要存款不是最后一天冲上来的，存款偏离度将大为下降。因此，银行秩序改变以往最后几天冲存款的习惯，稍微更提前一些，比如中下旬开始提高存款的基础，这样就不容易超标。

    事实亦是如此，即使有存款偏离度的指标，商业银行也并不能放弃“想尽办法增加存款”。原有的季末考核、月末考核很有可能“提早”、“拉长”，存款的波动很有可能从以前的“时点波动”变为“波段波动”，银行一线拉存款的压力不但没有缓解而且势必加大。

    据记者了解，目前四大行中建行已经从2014年初尝试剔除时点存款考核，要求日均存款和试点存款的均衡。2014年上半年，建行的存款同比增速仅为6%，存贷比达到了70.93%。

    “建行日均存款增加的速度是比较快的，抓日均存款所付出的成本和冲时点的成本，需要权衡。但存款增速下降也带来了存贷比的问题，存贷比上半年超过了70%，下半年在抓日均存款，开立基本结算户和存贷比问题上会做一些调整，预计下半年会好一点。”日前，建行的业绩发布会上，董事长王洪章曾对外表示称。

    一位股份行的支行行长也表示称。“随着存款偏离度指标的考核，结算性存款沉淀的重要性凸显，结算业务回归本有的地位，将刺激银行加强网点建设。同时，银行的其他业务如投行等中间业务、国际业务的地位及模式也都将发生变化。”

    在该行行长看来，就存款能力而言，中小银行的承压较大，有现原形的可能。

    “中小银行资产规模过快扩张，但存款来源有限，月末存贷比考核倒逼中小银行月末高息揽存。”民生证券研究院执行院长管清友也表示称。

    理财产品存变

    理财产品对于存款的影响主要在于两个方面，一方面是表内理财产品纳入存款统计，另一方面是表外理财产品到期后的短期存款沉淀。

    照央行的《关于2013年金融机构统计制度有关事项的通知》，“自2013年起，金融机构所有表内理财产品如结构化存款统计”。在金融脱媒、利率差市场化的大环境下，表内理财产品成为了银行主动负债的重要手段。

    所谓表内理财产品一般是指银行“兜底”的保本理财产品，而非保本理财产品即被纳入表外理财产品。

    “理财产品一方面增加原有客户存款的粘性，同时可以吸引新的客户、其他银行的客户新增存款，而产品购买的空档期，一般也会沉淀不少的存款。”上述资深人士称。

    截至2014年6月，国内银行业理财余额为12.7万亿元，其中，工农中建交五大行的理财余额分别为17092亿元、9674亿元、9322亿元、9889亿元、10016亿元。

    “该通知对理财规模影响有限，保本理财期限拉长，非保本理财到期日设计更灵活。”据申万证券研报分析称。

    该研报认为，为了满足存款偏离度指标，非保本理财的到期日设计将更加灵活，一部分可以设计在月中到期，提升日均存款余额，剩下在达标范围内设计到月末到期以降低存贷比。而对于计入存款的保本理财，在存款偏离度考核下，其期限有望拉长。

    由于保本型理财产品已经划入结构性存款。银行利用理财产品到期进表增加存款的主要是表外理财产品。

    就目前而言，银行理财产品大多集中于1个月至6个月的期限内，非保本的理财也多是如此，有着“月末到期”的典型特点，如果将这类非保本理财产品的到期时点拉长或提前理论上即可规避月末存款偏离度过大的问题。

    但问题在于，银行原本通过表外理财增加存款的功效将大大减低，未来，银行表外理财发行量或有一定程度的下降，而作为银行存款的保本理财产品则很有可能进一步扩大规模。

    “目前我们也正在研究这一政策的影响，未来理财产品的产品体系、期限结构可能会有一些调整。”一位城商行理财业务的负责人对记者称。

    业内有预期取消存贷比

    对于银行而言，存款稳步增加是发展的重要前提。但究其银行存款“冲时点”的主要原因还是监管的存款考核机制，最为直接的指标就是存贷比考核。

    “多少存款余额决定了相应多少的贷款指标，只有存款的大幅增加才会带来信贷规模的大幅增长，银行的主营业务的收入、利润才会有增长。”上述支行的行长表示称。

    兴业银行[0.49% 资金 研报]首席经济学家鲁政委也认为，存款波动与贷存比刚性考核有着紧密联系。“2011年及其之后，存款的月环比波动比过去更加频繁，发展到了2014年，几乎每个季末月份存款的变动都超过了3%。”

    在一些业内人士看来，对于解决“融资难”、“融资贵”的问题，236号文难以治本，尤其是“融资难”的问题。

    “从本规定来看，没有降低利率波动(只是将其前置或延长)，而且令冲存款的难度加大，在存贷比刚性约束下，反而可能导致融资更难获得。”日前，国信证券固收的一份报告分析称。

    存贷比指标是2010年在放开贷款额度和下调存款准备金后，银监会为控制商业银行信用扩张而设立的一道“重要屏障”。但随着金融脱媒、利率市场化的逐步推进，取消存贷比指标的呼声已经越来越高，尤其此次236号文的落地，存贷比指标更是身处“风口浪尖”。

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