维持资金面平稳 专家称是必然趋势

    公开市场方面，周四央行有200亿14天正回购到期及500亿国库现金定存到期，资金有300亿自然回笼。业内人士称，随着周四IPO冻结资金的压力开始体现，央行将继续维持资金面的相对平稳的意图越来越明显。

    据申万研究所债券团队测算，本轮IPO冻结资金高点在本周五，累计网上网下冻结资金量预计接近5000亿元，周四和下周一冻结资金在4600亿元和3600亿元，其余单日冻结资金不超过1500亿元，IPO打新对资金面扰动将在下周二完全结束。

    另一方面，14天回购利率由9月的3.50%下调10bp至3.40%，各类型债券收益率应声而下，短短两天下行幅度近20bp。分析人士认为，经济内生性下行趋势未改，全社会利率的下降和企业融资成本的下降是经济获得动力的必备条件，债券的绝对收益率水平仍处在历史相对偏高的水平，债市的盛宴还没有结束。 现阶段国内货币政策放松的趋势是必然的，经济大环境和货币政策的取向决定了今年债券资产将是最有吸引力的大类资产。 

    面对新股申购对资金面的冲击，央行在公开市场继续维稳。据交易员透露，23日央行将开展200亿14天正回购，操作量与上期持平，中标利率也继续持平于3.4%。

    至此，本周公开市场回笼资金量与投放量继续相同，连续2周净投放量为零。在通过SLF定向投放的同时，央行连续2周暂停向市场净投放资金，体现出不愿过度放松的意图，同时也不愿净回笼资金，给资金面造成压力。

相关阅读：