推新政 VC/PE机构做市闸门开启

　　VC/PE机构您就偷着乐吧

　　身为助力新三板发展的最主要群体之一，VC/PE机构在最近两年中做出了很多创新尝试，例如：专项基金开展新三板主题投资、投资机构自身挂牌新三板，以及促成大量存量项目新三板挂牌。

　　在此之前，投资机构只能以投资、退出的角色参与新三板建设，很难为众多优秀企业提供更多一体化金融服务!投中研究院很高兴看到现在这一局面被打破了，VC/PE机构通过一些必经的手续可以开展推荐、做市等业务，玩转新三板的套路又多了几种选择!价值投资的理念有望进一步落地实施!

　　原本以为2014年度盘点告一段落之后，笔者可以趁年底时光封笔歇几日，没料想本周五证监会发出的一则消息再度引起市场热议——PE机构可推荐和做市!鉴于各方对此内容高度关注，投中研究院坚守承诺，及时分享对本文件的理解和判断，与诸君坚守2014年最后一班岗!

　　2014年6月5日，股转系统发布《全国中小企业股份转让系统做市商做市业务管理规定(试行)》，为非券商机构开展做市业务留出活口：“其他机构在全国股份转让系统开展做市业务的具体规定，由全国股份转让系统公司另行制定”

　　2014年12月26日，证监会在新闻发布会上公开发布《关于证券经营机构参与全国股转系统相关业务有关问题的通知》，明确非券商也可开展推荐和做市业务，向市场各方传递一则信号：莫要陈守旧规，需用创新思维对待新三板机遇!

　　接下来，问题来了，前期大家对VC/PE等机构参与做市寄予了很高期望，本轮新规亮点在哪里呢?是否满足了大家的诉求?投中研究院结合前期对市场的观察和走访，综合各方交流收获归纳出以下几点体会(参见上图)，以供参考，欢迎大家一起研讨。

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