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给“天使”减负让投资人带领创业者起飞

2016年03月27日 11:21 来源：中国风险投资网网站管理员 023

　　最近几年，中国的天使投资人，由数十位增加到一万名。但相比美国的30万人、英国的5万人，还有不小的差距。这固然和我国“天使”起步较晚有关，但多少也受到了财税政策的影响。如果“天使”被压住了翅膀，初创企业因为缺少资金而死去也就不足为奇了。长此以往，大众创业、万众创新甚至会有沦为空话的风险。

韩义雷“建设一批"双创"示范基地，培育创业服务业，发展天使、创业、产业等投资。”这是《政府工作报告》针对“双创”提出的一个美好希望。

不过，想要让投资人带领创业者起飞，首先必须给“天使”减负。

　　“税负过重”是“中国天使”的第一重困扰。目前，我国公司制天使基金，在公司层面，以25%税率缴纳企业所得税;在股东层面，需在分红时以20%税率缴纳个人所得税。而个人“天使”，以20%税率缴纳个人所得税。这与证券市场上股票交易几乎可以忽略的税费相比差距很大，与信托产品、房地产基金等投资品种相比也不占优势。何况，股票交易、信托产品、房地产基金等具有更好的流动性或更短的投资周期。

　　当“中国天使”负重难飞时，发达国家的扶持政策已然风起云涌。在英国，2012年实施的种子企业投资计划，对“天使”的激励包括：按投资额的50%减免个人所得税;如果所得分红继续投资到初创企业，则免征资本利得税。欧盟其他国家也有天使投资的税收支持政策，例如比利时投资额的90%受到政府担保，还可获得8.75%的减税优惠。

　　“征税时点”是“中国天使”的另一个难关。目前，一些地方税务部门，“征税时点”取决于投资机构的项目退出时间。换句话说，我们的政策，并未考虑天使基金的整体盈利情况，往往在单个项目退出情况下就要求基金全额缴税。这样就会出现“成本没收回、先要被征税”的问题。由于缺少资本利得税制度，“中国天使”的投资损失，也不能抵扣投资收益。

　　为了分担“天使”的投资风险，美国有超过20个州颁布了税收抵扣政策。堪萨斯、路易斯安那等州的税收抵扣率为50%，夏威夷则达100%。而推出“天使税收待遇”，日本政府明文规定，在企业注册登记之前投资于该企业的资本，可以延迟3年报税。

　　能否让更多科技型初创企业长成参天大树，很大程度上决定了转型中国的走向。在学习中借鉴、吸收，站在转型的十字路口，相关管理部门需要自我革新，然后应尽可能地解决问题。

“负重的天使”很难带着创业者起飞。