消费金融的三大趋势

　　　　国务院总理李克强在今年政府工作报告中提出，要在全国开展消费金融公司试点，并鼓励金融机构创新消费信贷产品。去年政府工作报告中，对于消费金融的提法还仅限于把多种常规消费需求扩大，和“把以互联网为载体、线上线下互动的新兴消费搞得红火”。

　　为刺激消费，拉动内需，消费金融成为政策风口，引得各路资本纷纷布局。聚焦于“用户”和场景”两大核心元素，消费金融的着力点更加清晰。

　　　　　　值得注意的是，今年政府工作报告关于消费金融有两层含义：第一，放开市场准入，这其实是去年6月10日国务院常务会议相关决策的延续。该会议后，原在16个城市开展的消费金融公司试点扩大至全国，审批权下放到省级部门，符合条件的民间资本即可放行。第二，“鼓励金融机构创新消费信贷产品”，则是第一次明文出现。

　　　　消费金融行业去年9月贷款余额就已突破460亿，信贷规模复合增长率维持在20%以上，如何指导行业发张，监管层并没有耗费过多的时间、经历过多的弯路就提出了可以落地的实质性指导思路。当然，这与消费金融一开始就实行审批制、牌照制等相关制度密切相关。

　　　　经过去年的发展，消费金额领域呈现出了三个趋势：

　　　　一、参与主体扩容，

　　　　越来越多的银行正联合民营资本发起设立消费金融公司。在去年6月消费金融公司试点范围扩大后，“银行系”消费金融公司不断扩容。记者粗略统计，就有招商银行、兴业银行、邮储银行、湖北银行、徽商银行、重庆银行、杭州银行、盛京银行等十余家银行发起设立消费金融公司，其中不少已获批筹建或正式营业。这些银行系消费金融公司（如马上金融、招联消费）在客群、渠道、客户征信与资金成本上有天然优势，但银行自身也在加紧推出纯线上信贷类产品。这些银行系消费金融公司是简单移植银行的创新型产品，沦为一个信贷产品分发渠道，还是利用母体优势，针对新的细分市场推出相应产品，或许是今年重要的发展抉择。

　　　　二、信贷产品加速线上化、场景化，目前各类涉足消费金融业务的平台（试点消费金融公司、电商/综合互联网平台等）都在推出纯线上授信类产品，并且将产品嵌入于包括电商、娱乐、旅游、教育在类的场景。

　　　　除了阿里、京东等综合性互联网平台，越来越多垂直细分的互联网金融平台，比如，第三方支付、垂直记账、金融搜索、理财代销等玩家们，也开始根据客户流水和银行卡消费情况做起了授信，而且资金大多不是自有资金，是机构资金。联合机构授信有个前提，是平台的主营业务已经为自身积累了足够多的客户资金交易数据，比如消费场景、风险偏好、消费品类、消费数额、还款期限、银行流水等信息。今年开始，从上游积累了足够多客户交易信息的业态，开始发放信贷，或将不是一件新鲜的事情。

　　　　三、已具规模、市占率较大的消费金融平台，已经在向金融机构输出稳定资产。

　　　　互联网平台已经开始输出以自身消费金融产品为基础池的资产。京东白条应收账款债权资产证券化（ABS）最新一期发行利率低至3.92%，利率几乎与同期国债持平。让市场深刻意识到原来草根出身的民营平台，开始正式输血资产证券化。专注于校园消费金融领域的分期乐，其8亿规模、优先级发行利率低至5.05%的第一期ABS，也已在上交所成功挂牌。两者向市场表明，互联网企业与传统金融机构的合作正从渠道化转向定制化，前者之于后者，已经从输出产品营销入口到输出征信数据，到现在的直接输出金融资产。

　　如今，银行及非银金融机构、电商公司、互联网金融平台等都在扎堆争抢布局消费金融，万亿级蓝海市场爆发在即。

　　消费金融在政策领导下，三大趋势成为发展主流。

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