德对库卡收购案存疑惑

　　《法兰克福汇报》周一（5月30日）报道称，欧盟数字经济委员Günther Oettinger认为库卡对欧洲工业具有重要战略意义。他呼吁其他大股东考虑其它欧洲公司的投资要约。这名来自德国的欧盟政治家还表示，类似的参股行为在中国是完全不可能的。而德国经济部长加布利尔周三表示，德国政府正在试图协调，安排对工业机器人制造商库卡集团提出另一个收购要约，对抗中国美的集团的45亿欧元收购出价。此前美的集团5月18日晚间公告，拟以每股115欧元要约收购工业4.0领军公司之一的库卡，对库卡的持股比例或从13.5%提升至30%以上。如果收购成功，美的将成为库卡的第一大股东。

　　尽管对出售库卡股权心存保留，但经济部长加布里尔同时表示，政治界无法阻止这个交易的进行，因为其中并不涉及安全利益问题。“我们可能施加的影响被限制在口头上”，他表示。

　　美的集团目前已经拥有库卡公司13.5%的股权，5月18号通过全资境外子公司Mecca，以自愿要约收购方式向库卡集团股东发起要约。收购价是每股115欧元，如果收购成功，美的届时将超过目前的最大股东Voith集团，占30%的股份，成为库卡的第一大股东。这桩交易达成后，对库卡的估值超过50亿美元，也是近年中国公司规模最大的海外主动收购交易之一。

　　美的宣布有意大举入股库卡的当天，库卡总裁Till Reuter向媒体表示，他对美的46亿欧元的报价毫不吃惊，因为两家企业商谈这桩生意已有数周时间，内容涉及改善共同的物流机器人和服务机器人的生产以及将该业务推动到中国去，"我们完全不认为这是一次敌意兼并。"他还说，如果美的的计划得以实现，将是中国在德国迄今以来最大的收购行为。

　　不过目前至少持有库卡25%股份的大股东福伊特（Voith）集团对此并不支持。Voith总裁兼首席执行官Hubert Lienhard对Reuter的表态表示十分惊讶，Lienhard称，“我不理解，他为何现在就能作出如此肯定的表态。”“库卡回复这一控提案的方式，让我们很惊讶，令我个人震惊。相关考核必须要完全在结果未知的情况下进行。”作为大股东，Voith在股东大会上有权否定管理层的路线。

　　拥有百年历史的库卡公司总部在德国南部城市奥格斯堡，是全球主要的工业机器人生产厂商之一。库卡同时也是全球领先的机器人、自动化设备及解决方案的供应商，专注于工业机器人制造、自动化控制系统两大业务。2015 年收购瑞士 Swisslog之后其在自动化系统集成上更进一步。目前，库卡50%的机器人与控制系统应用于汽车行业。 而美的收购库卡，目的显然是其在机器人产业链上的又一次延伸：库卡的核心优势在于机器人综合制造实力强、下游应用经验丰富，美的希望通过此次收购，布局机器人领域的中游总装环节，并积累下游应用经验，为其在中国推广做足铺垫。

　　中信证券报告认为，目的收购库卡可以：（1）提升美的工厂自身的自动化水平与制造升级，拓展 2B 端业务空间；（2）借由库卡旗下的 Swisslog 公司，为其安得物流提供仓储、物流的自动化设备与一体化系统解决方案；（3）与库卡共同开发服务机器人。 然而由于库卡是时下方兴未艾的“工业4.0”浪潮中的领军公司之一，因此德国国内对库卡收购案也不乏疑虑——库卡所掌握的技术可能具有战略意义，不应轻易落入外国公司手中。

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