保监会叫停险资入市

　　12日新华社发表文章称，面对个别保险公司激进投资引发风险，监管部门连续祭出重拳。继停止前海人寿开展万能险新业务后，保监会又暂停了恒大人寿委托股票投资业务。业内人士认为，这是造成昨日股指大跌的最大利空。2016年12月12日收盘，沪指报3152.97点，跌幅2.47%；深成指跌幅4.51%；创业板跌幅5.5%。值得注意的，指数大跌的同时，成交量也放大，沪市成交2943亿元，深市成交3575亿元，两市共成交6518亿元。

　　据《第一财经日报》透露，保监会将紧急召集各保险公司负责人于13日下午在京开会，预计届时将会对近期保险资金“举牌”等事项给出意见。险资进入A股，并不新鲜，在利率下行和低收益环境中，保险公司风险偏好及权益配置意愿上升，权益投资就成为险资取得超额收益的来源之一。而在保险业内人士的眼中，举牌只是一种正常的投资方式。实际上，近年来上市公司被险资举牌并不少见，之所以此时备受市场关注，主要因为近期举牌主体多是激进的民营险企，如宝能之类，而这些险企举牌背后的业务链条和风险难免让人担心。粗略统计，去年至今至少已有12家险企通过二级市场举牌近40家上市公司，“宝能系”、“安邦系”是其中的最大“买手”。

　　在利率下行、各类理财产品收益率下降的背景下，投资者对于理财型保险收益率十分敏感。为了和银行理财产品竞争，尽管投资端缺乏优质资产项目，但仍要维持较高的结算利率，这对投资端又增加了压力，由此形成一个“恶性循环”。如此业务链条之下，举牌背后的险企有可能面临较大资产负债错配风险、流动性风险、利差损风险、偿付能力风险。

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