保监会多路径监管再升级

　　保险资金举牌上市公司再上风口浪尖，对于保险公司在公司治理和激进投资等一系列问题，保监会多路径监管再升级，以真正实现“保险业姓保、保监会姓监”。不过，保监会保监会对保险公司股权管理的完善此前已经提上日程，今年8月底，保监会下发了《保险公司股权管理办法(征求意见稿)》。《征求意见稿》根据持股比例、资质条件和对保险公司经营管理的影响，将保险公司股东分为财务类、战略类和控制类。（风险投资）

　　值得注意的是，《征求意见稿》明确，股东持有保险公司股权的比例，应当符合以下要求：一、单一股东持股比例不超过保险公司总股本的51%；二、单一有限合伙企业持股不超过总股本的5%，合计持股不超过15%；三、保险公司成立三年内，单一股东持股比例不超过保险公司总股本的三分之一。此外，保险公司投资设立保险公司的，持股比例不受限制，关联股东持股的，持股比例合并计算。

　　目前实行的《保险公司股权管理办法》是2013年保监会发布的，其规定，对符合通知规定条件的保险公司单个股东(包括关联方)，出资或者持股比例可以超过20%，但不得超过51%。不过，无论是2013年版《股权管理办法》还是《征求意见稿》均规定为单一股东持股比例不超过51%，此次最新的表态大幅下调了这里比例。12月13日下午，保监会主席项俊波召开专题会议上指出，要从严格股东准入标准、强化股东穿透监管、强化股权结构监管、加强资本金真实性检查四个方面狠抓源头，解决公司治理缺陷和不足。近期，监管层接连表态约束保险公司。业内人士认为，此次《征求意见稿》为充分发挥市场机制对保险公司股权配置的决定性作用，加强股权监管、规范股东行为，对股权管理实践中面临的新问题加以明确，强化对相关风险隐患的查处手段和问责力度，因此对原有《保险公司股权管理办法》基础上进行了修订。

　　一位大型保险公司的高层人士表示，目前，个别社会资本进入保险业后，将保险作为低成本的融资工具，以高风险方式做大业务规模。投资人投资保险公司，应当充分了解保险行业的经营特点、业务规律和作为保险公司股东所应承担的责任和义务，让那些真正想做保险的人来做保险。针对个别保险机构激进投资问题，保监会近期也将出台相关措施加以限制。陈文辉接受采访时说，将明确禁止保险机构与非保险一致行动人共同收购上市公司，明确保险公司重大股票投资新增部分资金应使用自有资金，不得使用保险资金。

　　对于重大股票投资行为，须向保监会备案，对于收购上市公司行为，须报保监会事前核准。“保监会还计划将权益类资产占保险公司总资产比例从40%下调至30%，将单一股票投资占保险公司总资产比例从10%下调至5%。”陈文辉说，把去年股市异常波动时放宽的投资比例收回来，防止部分激进型保险机构“钻空子”。同样在8月底，保监会资金运用部下发《关投资监管有关事项的通知(征求意见稿)》，拟对险资及一致行动人举牌、参与上市公司收购等行为实施更加严厉的监管措施。《投资监管征求意见稿》称，“保险机构进行上市公司收购的，20%以上新增的股份应当使用自有资金”；“保险机构不得与非保险一致行动人共同收购上市公司”等。这也是保监会首次立规险资“一致行动人”。

　　据悉，《投资监管征求意见稿》拟对保险公司及一致行动人投资股票的两种情形实施差别监管：一般股票投资和重大股票投资。数据显示，截至2016年10月末，保险资金投资股票1.2万亿元，占比9.3%。2014年至今，共有14家保险公司持有53家上市公司5%以上股份，投资金额约4663.99亿元，占保险资金运用余额的3.64%，仅占A股总市值的0.88%。而且保险资金投资风格整体稳健。截至10月末，保险资金投资股票1.2万亿元，其中蓝筹股占60%以上，分散投资和财务投资占80%以上，行业平均偿付能力充足率远高于100%，具有较强的风险吸收能力。

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