重点布局高速公路、高速铁路

　　为了稳增长，去年四季度以来，国家发改委密集批复了50个交通基建项目，这些项目大都在今年开工建设，其中30个项目是在西部省份，主要集中在新疆、四川、内蒙古、贵州、云南、广西、甘肃等地。

　　而上证报记者从西部各省公布的资料来看，今年西部各省在交通建设方面也将是重点推进高速公路、高铁等建设。

　　在重庆市的交通建设布局中，今年将加快渝黔高铁、渝万高铁等9个铁路项目建设进度，建成黔江至恩施、铜梁至永川、开县至开江高速公路。

　　青海的工作安排则是，加快建设格敦铁路、格库铁路，力争开工西成高铁。同时，重点推进新青川大通道、G6京藏高速茶卡至格尔木段、G214共和至玉树(结古)、西宁南绕城高速公路。

　　“西部地区基础设施欠缺，大举投资交通建设是出于实际需要。在强调立体化交通、高速入网的时代，西部高速远远落后于东部，如浙江的高速早已通乡镇，而贵州2016年才能实现县县通高速。”贵州省社科院区域经济研究所所长黄勇在接受上证报记者采访时说。

　　除了贵州外，广西、甘肃等地瞄准“县县通高速公路”的目标发力。甘肃省去年底专门印发《关于加快全省公路建设的意见》，提出的主要目标就是，到2016年，基本建成高速公路主骨架。

　　黄勇还表示，“从国家战略角度考虑，西部交通建设也很重要。要‘通江达海’，西部很多交通枢纽大干线急需建设，比如，兰州到广州的高铁可以打通南北大通道。”

　　地处“一带一路”、孟中印缅经济走廊上的云南就强调，今年要加快推进全省“七出省、四出境”的公路通道和“两出省、三出境”的水运通道建设，全力打造云南国际大通道。

　　国家级400亿新兴产业创投基金设立

　　1月14日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，决定设立国家新兴产业创业投资引导基金，助力创业创新和产业升级。

　　会议确定，将中央财政战略性新兴产业发展专项资金、中央基建投资资金等合并使用，盘活存量，发挥政府资金杠杆作用，吸引有实力的企业、大型金融机构等社会、民间资本参与，形成总规模400亿元的新兴产业创投引导基金。该基金实行市场化运作、专业化管理的方式。

　　上述决定意义重大。中关村高新技术企业协会秘书长曹毅告诉记者，新基金的设立，改变了过去补贴制的办法，股权投资的形式，可以通过引导基金撬动社会资本。

　　“400亿的基金，通过创投的方式至少可以放大5倍。以后创业、上市的标准也会随之改变，未来国内创投基金可以扶持像阿里巴巴这样的企业，这扇门就要打开了。”他说。

　　此前阿里巴巴创始人马云在创立企业时，曾遭遇融资难题，最后主要由外资进行投资，软银仅以2000万美元投资，获得上市后数百亿美元回报。

　　国家将设新兴产业创投基金

　　本次召开的常务会议，决定设立国家新兴产业创业投资引导基金，形成总规模400亿元的盘子，意味着创投支持新兴战略产业的力度进一步加大。

　　会议要求，下一步将中央财政战略性新兴产业发展专项资金、中央基建投资资金等合并使用，盘活存量，发挥政府资金杠杆作用，吸引有实力的企业、大型金融机构等社会、民间资本参与，形成总规模400亿元的新兴产业创投引导基金。

　　同时基金实行市场化运作、专业化管理，公开招标择优选定若干家基金管理公司负责运营、自主投资决策。

　　对此，原中关村科技创业金融集团研究中心主任、北京昆玉基石投资顾问有限公司董事长于凤坤认为，这样的好处在于，可使资金尽快做大，

　　“从2009年试点运转到现在已经有6年了， 跟地方合作可以调动地方积极性。这种方式跟过去无偿拨款还不太一样，关键在于使地方能够进行这样的运作，最后使得中央资金放大。”她说。

　　去年5月21日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，提出成倍扩大中央财政新兴产业创投引导资金规模，加快设立国家新兴产业创业投资引导基金，完善市场化运行长效机制，实现引导资金有效回收和滚动使用，破解创新型中小企业融资难题。

　　随后，财政部在当年8月称，中央财政已经下达战略性新兴产业发展专项资金20亿元，与地方政府联合参股，吸引社会投资者出资设立49只创业投资基金。

　　中央基建投资资金和中央财政战略性新兴产业发展专项资金、国家中小企业发展专项资金有些类似，一般属于无偿划拨补助。很多单位和地方为了套取资金，不惜使用各种手段，甚至产生了权力灰色空间。而对中央财政各种转项资金撒胡椒粉的做法，也引起很大的争议。

　　但是这些专项资金变成创投基金后则不一样，该基金由于是对新创立的企业实施股权投资，在这些企业做大后，可以通过转让股权或者上市的形式退出，进而获得更大的回报。而这些资金可以再转投其他的公司。

　　扶持创新企业起步

　　上述400亿总额的中央财政战略性新兴产业发展专项资金，在地方和社会资本跟进投资后，会进一步放大对企业的投资额，进而实现企业的快速发展和产业升级。

　　中关村高新技术企业协会秘书长曹毅告诉记者，创投基金至少可以放大5倍，通过社会政府的引导基金，把社会优秀的管理人才和社会资本结合起来，能够形成多赢的局面。

　　这个创投基金以后按照市场化运作后，也可以投资阿里、新浪等类型企业。主要原因是，过去对国内企业上市有盈利的要求，今后这个标准可能会改变。

　　“这些创投基金加快投资后，新型产业的投资会加快，这使得经济结构也会快速升级。”他说。

　　1月14日的国务院常务会议确定，下一步国家新兴产业创业投资引导基金可以参股方式与地方或行业龙头企业相关基金合作，主要投向新兴产业早中期、初创期创新型企业。

　　同时，新兴产业创投基金收益分配实行先回本后分红，社会出资人可优先分红。国家出资收益可适当让利，收回资金优先用于基金滚存使用。通过政府和社会、民间资金协同发力，促进大众创业、万众创新，实现产业升级。

　　该会议认为，设立国家新兴产业创业投资引导基金，重点支持处于“蹒跚”起步阶段的创新型企业，对于促进技术与市场融合、创新与产业对接，孵化和培育面向未来的新兴产业，推动经济迈向中高端水平，具有重要意义。

　　此前有数据显示，截至2014年8月，中央财政已累计安排资金91亿元，吸引带动地方政府、社会资金427亿元，共设立190只创业投资基金，投资了大量创新型企业，对推动创新、促进经济稳定增长起到了重要作用。

　　北京合众世纪投资顾问有限公司副总裁、行业研究员高雪告诉记者，国家对于中小企业的扶持可能更多的体现在直接的资金补助，那么现在慢慢地转向了基金投入、股权投入。这是个很好的趋势。

　　过去各种基金一般是由中央财政下发到某些部门，比如发改委、科技部等，再由这些部门去联系相关领域的企业，作为一笔引导基金。实际上，基金是以分流的形式下发的。

　　现在成立规模这么大的基金，是以前比较少的，作用也会更大。原因在于，如果创投基金投资的企业上市，这样可能变成放大10倍的投资基金。

　　“建议国家新兴产业创业投资引导基金在中小企业创立后的初期5年内进行投资，这时企业最为困难。而一些单纯的创投公司，可能不会去投资这些中小企业，那么就需要国家去做。”高雪说。

　　同时，国家新兴产业创业投资引导基金最好不要投商业模式成熟的企业，比如类似私募股权投资，这样可能基金流向就不会到达一些中小型企业。

　　作者：定军 李天骄 张艳 来源：21世纪经济报道

　　400亿元新兴产业创投基金如何运作?

　　采访的多名专家认为，从官方表述看，这一基金将更强调市场化运作。尽管基金不以营利为目的，但自身要保证正常的滚存运转，这和过去的直接“下发”有本质区别，也更贴合创业创新的本质，同时防止暗箱操作和腐败滋生。

　　市场化操作基金

　　自去年开始，中央政府不断为小微企业派出政策大礼包。在李克强的构想中，要“借改革创新的东风，在中国960万平方公里的大地上掀起一个大众创业、草根创业的新浪潮”。

　　昨日，国务院常务会议又把焦点对准创新型小微企业。会议决定，设立国家新兴产业创业投资引导基金，重点支持处于“蹒跚”起步阶段的创新型企业。会议认为，这对于促进技术与市场融合、创新与产业对接，孵化和培育面向未来的新兴产业，推动经济迈向中高端水平，具有重要意义。

　　根据会议部署，中央财政战略性新兴产业发展专项资金、中央基建投资资金等将合并使用，盘活存量，发挥政府资金杠杆作用，吸引有实力的企业、大型金融机构等社会、民间资本参与，形成总规模400亿元的新兴产业创投引导基金。

　　“把几项战略性产业基金、财政专项等‘碎钱’、‘零钱’合并起来，盘活使用，从而更好发挥财政资金‘四两拨千斤’的作用，更大力度支持科技创新型企业。”李克强说。

　　从国家发改委人士处了解到，这项基金的准备工作开始于去年二季度伊始，目的在于建立引导和推动新兴产业发展、扶持创新型中小企业成长的长效机制，缓解中小企业融资难的问题。

　　国家新兴产业创投计划实施以来，主要运作方式之一正是利用国家产业技术研发资金，联合地方政府资金，吸引社会资本，参股设立创业投资基金。

　　记者查阅官方资料发现，多部门近年都设立了相关基金。例如，科技部设有科技型中小企业技术创新基金;财政部2012年设立国家中小企业发展基金;国家发改委曾在一年间与多个省市共同设立了20余只创投基金。

　　早在2010年，国务院就曾圈定七大战略性新兴产业，并设立战略性新兴产业发展专项资金。专项资金成立后，发改委和财政部又于2012年底发布了资金管理办法，指出专项资金一般采取拨款补助、参股创业投资基金等支持方式。资金设立以来，相关产业多个企业受益。直到今年，还有企业发布公告称近日收到了政府拨付的后续资助资金。

　　但记者采访的一些专家表示，昨日国务院常务会议部署的新兴产业创投基金，将更强调市场化运作。

　　财政部财科所副所长白景明告诉记者，基金倡导市场化模式运作，最受关注的是改变了原先存在的财政资金无偿投入模式，而是以股权投资方式扶持中小企业创新发展，这是财政资金支持企业发展的一大创新。

　　李克强昨日也指出，以前，政府的各专项资金都是直接分配给一个个项目，这不仅发挥不出财政资金应有的效用，还容易产生“寻租”空间。

　　“专项资金拨下去的钱，最后一审计，可能只出了几篇论文，或者一个无法转化成生产力的研究成果。现在呢，通过设立这个基金，我们既能有效支持大众就业，财政投入也可能拥有一定的收益。”李克强说，“当然，政府投入的资金允许损益，主要目的还是撬动大众就业。只要能把创新的浪潮掀起来，这个‘收益’就很不错!”

　　社会出资人优先分红

　　根据昨日会议的安排，基金将实行市场化运作、专业化管理，公开招标择优选定若干家基金管理公司负责运营、自主投资决策;为突出投资重点，新兴产业创投基金可以参股方式与地方或行业龙头企业相关基金合作，主要投向新兴产业早中期、初创期创新型企业。

　　与此同时，基金收益分配实行先回本后分红，社会出资人可优先分红。国家出资收益可适当让利，收回资金优先用于基金滚存使用。

　　北京一名从事基金管理的人士昨日告诉记者，按经验来看，政府投入此类创投基金的引导资金一般不超过三成，且引资规模能达到4倍以上。记者梳理主要基金项目官方披露的数据发现，政府引导资金一般占这些基金的20%~40%，而引入社会资本则达4~8倍不等。

　　财政部去年8月发布的数据显示，为落实国务院常务会议关于增加国家创投引导资金促进新兴产业发展的要求，中央财政下达战略性新兴产业发展专项资金20亿元，与地方政府联合参股，吸引社会投资者出资设立49只创业投资基金。目前，中央财政已累计安排资金91亿元，吸引带动地方政府、社会资金427亿元，共设立190只创业投资基金。

　　国家发改委数据也显示，2009年与7省市共设立了20只创投基金，首批基金总募集资金量超过90亿元，其中，中央政府注资10亿、地方政府12亿、社会募集近70亿。

　　前述基金管理人士对记者称，创投基金不仅引资力强，它更大的意义在于，这对国家来说并不是一笔巨大的财政负担，但分配到各个小微企业后，能帮助成千上万的企业发展起来，这其中创造的社会价值以及就业容量是难以估量的，可以说是一个一本万利的生意。

　　白景明认为，此次国务院决定设立国家新兴产业创业投资引导基金，有助于完善新兴产业创投计划的市场化运行机制，更好发挥财政资金效益，在破解创新型中小企业融资难题的同时，也为中国新兴产业的发展注入持久动力。

　　作者：王子约 来源：第一财经日报

　　热点2

　　八省份公布PPP项目总规模近万亿

　　1月9日，河南省公布了87个PPP(政府和社会资本合作模式)项目，涉及资金达1410亿元。此前，包括福建、安徽和湖南等在内的七省份已公布了469个PPP试点项目，共计8223亿元的总投资额。这八个省份的PPP项目规模近万亿元。

　　2015年，地方政府一方面财政收入下滑，另一方面清理融资平台使得以往的举债方式不再奏效，使地方政府扎堆PPP成为为数不多的选择。上海财大教授郑春荣表示，因为现在地方债券发行规模不确定，而平台清理又不让借钱，“财政改革的终极目标是理想的，但是过渡期会相当痛苦。”

　　八省份PPP投资规模近万亿

　　目前公布PPP项目的八个省份分别是四川、河南、福建、江苏、安徽、重庆、江苏、湖南。其中四川省的PPP项目估算总投资2534亿元;福建和河南省的PPP项目投资规模相当，分别为1479亿元和1410亿元，其他各省份分别为重庆1018亿元、青海1025亿元、江苏875亿元、安徽710亿元以及湖南583亿元。

　　2015年，PPP无疑是城镇化建设领域的热词，除了国家部委层面的各项政策法规相继出台，地方政府也纷纷发布PPP实施意见。尽管这些省份目前还没有PPP投资规模，但是数量也不会少。

　　江西方面称，今年江西着力让社会资本特别是民间资本 “唱主角”，通过创新推行PPP模式吸引民间资本投资公共服务、资源环境、生态环保、基础设施等领域。湖北省方面表示，目前正在筹划一批PPP示范项目，争取2016年在全省全面推开。

　　河北省则提出了PPP的发展目标，2014至2015年，在全省基础设施、公共服务领域开展政府和社会资本合作示范试点。

　　河北大学经济学院教授董正信表示，常规的融资模式及运营模式将逐步加大政府的财政压力，增加地方债的风险等级。在‘土地财政’难以为继的情况下，仅靠单一的政府融资平台，已经无法满足大型基础设施建设所需的巨额融资需求了。

　　民资看重PPP项目收益

　　由于融资平台清理，使得地方政府通过以往城投债的方式举债困难，2015年1月份前半月，城投债仅发行4只，规模共计47亿元，环比上月锐减超九成。

　　河北省财政厅副厅长杜彦卿表示，在严禁地方政府继续借道融资平台公司举债的形势下，推广运用PPP模式，充分调动社会资本参与基础设施建设运营的积极性，是解决巨大建设资金需求、化解政府债务负担的重要路径。

　　对于巨大的资金缺口，地方只能寻求社会帮忙。以江西为例，该省2015年投资计划为1.7万亿元，可预测的资金来源大致包括：新增银行贷款占15%，政府性投资占6%，利用外资占3%，企业债券占0.7%，剩下75.3%的资金都要来自企业自有资金或其他资金，该省提出自己的PPP计划。

　　海通证券分析师姜超表示，2015年基建投资仍是稳增长重要抓手，预计基建投资增速维持在2014年20%左右的高水平，而2015年PPP的最大空间可达2.1万亿元。

　　不过，一个PPP项目是否成功，除了政府发布的投资规模和计划，还有一个重要的环节是民企。

　　据了解，目前民资对于PPP项目尚存观望态度，有参与PPP项目的企业表示，对于政府推出的PPP项目至少要做到“一看二算三进入”，尤其是需要计算项目的收益。

　　江苏省财科所所长李豫平表示，民企的钱不是那么容易引来的，民企的积极性有，但是有些细节问题需要解决，包括合约的公平性、合法性、严谨性等问题。

　　大岳咨询总经理金永祥说，PPP项目和以前政府投资项目不同，发布多少投资规模基本就做多少，现在PPP除了取决于政府这个P，还取决于社会资本的P，同时第三个P是否能够落实。“从目前来看，这些投资规模还存在很大的变数，所以究竟有多大比例能最终实现存在变数。”

　　作者：金微 来源：每日经济新闻

　　热点3

　　西部12省大手笔布局交建，总投资超6千亿

　　近期多个省市交通厅召开交通运输工作会议，部署2015年工作重点并明确今年交通建设投资情况。上证资讯梳理西部12省份情况发现，西部各省均将公路、铁路等交通基础设施建设作为今年项目投资重点，粗略统计，西部12省市今年交通建设投资将超过6000亿元。

　　川黔滇3省投资上千亿

　　在西部12个省份中，四川、云南、贵州3省今年交通建设投资均达千亿规模，四川计划投资1000亿，云南计划投资1200亿。

　　贵州省交通运输厅厅长陈志刚则在1月12日召开的2015年全省交通运输工作会议上称：贵州今年确保完成公路水路固定资产投资1300亿元，力争1350亿元，同比增长13.9%。

　　1月7日，重庆市交通工作会指出，2015年重庆交通将加大投资建设力度，全市交通计划投资745亿元，其中，公路和铁路投资占比最大。

　　内蒙古则计划完成公路建设投资700亿元，称今年要加快推进自治区重点公路项目建设。陕西省“十二五”期间要完成交通投资2400亿元，但前四年的投资约在1700亿元，这也就意味着尚有700亿元的空间留待今年完成。

　　在全国交通运输工作会议召开期间，不少与会的省市交通厅厅长透露了其2015年工作计划。宁夏公路交通运输固定资产计划投资135亿元;青海计划完成交通固定资产投资300亿元以上，比2014年增长15%;新疆对交通运输固定资产投资计划初步安排资金250-300亿元。

　　另外，广西、甘肃、西藏等几个省份尚未公布今年交通建设投资情况，但这几个省份均不约而同地透露出今年将加快铁路建设的讯号。

　　广西出台了《全面深化改革推动广西铁路大发展实现市市通高铁工作方案》，按计划，今年将新开5个铁路项目，总投资不会低于300亿。最近两年，该省交通建设总投资规模都在700-800亿元左右。

　　甘肃省发改委则表示，2015年甘肃省境内续建铁路项目将达到10个以上，铁路建设将进入高峰期。而从日前召开的西藏经济工作会议上传出的信息则指出，今年要完成全社会固定资产投资1300亿元以上，其中提及6个包括铁路、高速公路在内的大型交通建设项目。

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