股权众筹平台上线 “领投+跟投”散户享风投收益

        3月31日，京东股权众筹业务平台正式上线，采取“领投加跟投”模式，一方面解决创新创业企业融资难的问题，同时在法律环境允许下，领投+跟投”的股权众筹模式让众多散户能够分享风险投资的收益。对于普通散户而言，股权众筹也打破了风险投资的瓶颈。

        股权众筹的发展与内容

        股权众筹是指处于创业初期的公司让出一定比例的股份，面向众筹平台分散的投资者，分散的投资者通过互联网渠道出资入股公司，从而获得未来收益。对于股权众筹，政策层面的不断倾斜也加快了股权众筹的发展。2014年11月19日国务院总理李克强在主持召开国务院常务会议时首次提到股权众筹，提出“开展股权众筹融资试点”；2014年12月18日中国证券协会公布了《私募股权众筹融资管理办法(试行)(征求意见稿)》，将“股权众筹”正规化；2015年3月两会期间，“股权众筹”更是被纳入《政府工作报告》。无论从政策导向还是政府支持，股权众筹正走向发展的高峰期。

        股权众筹的方式包括私募与公募。此次京东众筹平台属于私募性质，采用“领投+跟投”模式，在众筹过程中由一位经验丰富的专业投资人作为“领投人”，散户投资者跟领投人选择跟投。股权众筹对领投人的要求很高，需要在风投领域有丰富的经验，有一定投资经历与从业时长，并有成功的案例。领投人既会投钱也会投入战略资源，有领投人的参与能够提高项目选择的成功率，带动更多跟投人的加入。

        “领投+跟投”模式打破风投瓶颈

        对于普通散户来说，股权众筹打破了风险投资的瓶颈，即使不是专业投资人，也可以参与其中。股权众筹平台可选择的项目多，为投资人降低获得优质项目资源成本、提升投资效率、提项目高知名度，并实现风投收益。“领投+跟投”模式具有经济学上的合理性，能够帮散户克服专业性造成的门槛，并降低了投资风险和信息不对称性，能够分享风投带来的红利。 

        民生证券研究院执行院长、首席宏观分析师管清友表示，通过“领投+跟投”的股权众筹模式，吸纳有丰富经验和战略资源的优质投资者作为领投人，提高项目选择的成功率，带动更多跟投人的加入，既能满足创业者的融资需求，又能让更多散户分享投资红利，是典型的用互联网思维对接投资供需双方的模式。

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