适合懒人和笨人的聪明投资法
2017年09月21日 04:40
网站管理员001
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自2008年11月1日比特币在投资市场中初试啼声，到今天比特币历经八年沉浮，如今大限将至，仅在中国“一币一别墅，一币一宝马”口号下留下转瞬即逝的高潮。尽管行将就木，但比特币凭借其高波动率、高升值空间的红利依然令无数人蜂拥而至，加之勒索病毒爆发后比特币作为黑客指定支付货币，更有舆论预测，即便中国市场抛弃了它，但未来它有可能取代现在的信用货币，成为国际货币。
比特币作为信用货币或者支付工具完全不可能。其一，信用货币能够根据经济总量和波动调整供应，但比特币却想回到限制供应量的老路上去，这有点儿像王莽搞井田制，是行不通的。其二，常用支付工具要求币值稳定，但是比特币最为吸引人的地方就是它巨大的波动和升值暗示。如果币值稳定了，比特币的优势就荡然无存了。没赶上比特币的风口，也没赶上A股的牛市，往前看，似乎机会都很多。
美化过去是人的一种思维习惯，它背后的逻辑是:人们对于已经发生的事情，归纳和理解起来，永远比分析当下变幻莫测的局势、预测未来可能的走向容易得多。
你认为投资机会很少，那么你可能会赚得很多;你认为投资机会很多，那么你可能会赚得很少，甚至亏掉自己的本金。
简单说来，买什么，多少钱买进，什么时候买，是困扰大家选股和资产配置的“经典三问”。但是，只有极少数顶尖投资者有选股能力，只有极少数幸运儿偶尔有择时能力。
一个是通过学习和训练使自己有选股或者择时能力，另一个是承认自己没有这两种能力。显然，针对这个世界上绝大多数的懒人和笨人，第二个方向更现实。如果选取了第二个方向，投资者能做什么呢?
把握了这个准则，无论是比特币，还是未来的任何风口，尽管风云诡谲、周遭投资伙伴作鸟兽散，你今也能在乱象中看清局势、尽力保全。
人在小事上特别容易没有主意，比如中午该吃什么，晚上该几点睡觉，要不要给孩子报辅导班。与此相比，在大事上大家就自信得多，比如美联储加息啦、房价下跌啦、人民币贬值啦，谈起来头头是道。
但如果真要在这些问题上下注，那是非常危险的。一是这些事情太复杂，影响最终结果的链条太长，这个世界上就没几个人能搞得清楚这些问题，能搞清楚的大概率也不是你;二是最终结果之前还有个过程，下注的方向即使是对的，也可能中途夭折。比如，泡沫破灭之前它还涨了10倍，做空的人在泡沫破灭前很多年就破灭了……
最简单的资产配置是股债配置。长期来看，股票的回报是要高于债券的，但对于大多数投资者来说，一定要配置一定比例的债类资产。这是为什么呢?问题就出在股票的波动性远远大于债券。波动本身并不是风险，但是大部分投资者对于波动的承受能力没有那么强，波动的幅度和周期，可能超出他的心理和流动性承受能力，最后很可能迫使他在股市的底部放弃投资退出市场，造成不可弥补的亏损，这时，波动性就变成了实实在在的风险。
适当的债类资产配比能使整个组合的波动降到让投资者舒适的水平。具体股债各占多少呢?结合中国证券市场的波动特征，大部分投资者的股债配置建议是2 ∶ 8。在美国市场上做的股债平衡策略，通常股和债占比大致均等，为什么中国市场上要搞成2 ∶ 8呢?原因非常简单，中国股市的波动远远大于美国股市，如果按5 ∶ 5配置的话，组合波动仍然会大得超出投资者的承受能力。如果按这个做好了配置，市场运行中股和债的价格会波动，可能导致它们实际的配比跟原始配比出现偏差，这个时候可以利用再平衡的办法恢复原始配比。大量的实践证明适度的再平衡可能创造一些额外收益。 |
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