创业学院答疑之一:如何评估创业公司的价值

    创业公司的价值是不断变化的，在不同时间创业公司的价值是在不停地改变，这是创业公司的一个特点，也是互联网公司有别于传统公司的一个特点。传统行业的价值很好确定，因为传统行业投入的资源往往是有形的，比如能源，厂房，工资，材料等等。互联网产业的价值往往是一种软价值，是经常变动的，也不容易评估。

    一个互联网创业公司最初是没有利润的，就象早期的新浪，还有现在目前大部分创业公司的早期都是不盈利的，这时候我们就只能估计和类比。新浪成立的时候，我们清楚地知道他们要做中国的雅虎，那么我们参考美国雅虎的规模，用户数量，市价和总价来估算新浪未来的价格，新浪的后来的投资者就是按照这个估算投资的；百度上市的时候，人们就按照GOOGLE的用户和价值去类比百度的价值，人们比较中国的互联网用户和英语语言的互联网用户的数量对比，来估算百度的市场价值。

    这里流量就成为一个具体的指标，通过流量对比可以看出改网站的发展势头，市场占有率等等，通过和已经上市的公司进行类比就能得到大约的股价；myspace的流量已经很高，但是广告费很低，新闻集团的默多克以高价收购了这个网站，其主要目的是出于控制新媒体的考虑，这时他考量的主要指标就是流量而不是收入。

    当然如果创业公司有利润就比较容易确定价格，这时最可靠的方法，一般参考同类公司的市盈率，就可以确定该公司的价值，比如GOOGLE最高时市盈率达到了100倍，那么百度也按照这个数量计算的市值。

    国内做太阳能比较厉害的比如无锡尚德太阳能， 台湾也有一个太阳能公司上市，他们的价值就是参考无锡尚德的市盈率30倍来的，30乘他们的利润就是公司的价值。