影响上市创业说分手 PE拟“土豆条款”
“公司开创人结婚或离婚须经董事会同意” 真功夫、土豆网和赶集网的后院烽烟，令媒体纷繁慨叹“夫妻本是同林鸟，富贵临头各自飞”，但最郁闷的是当初投资这些企业并希望上市退出的风险投资（PE）。 巧合的是，上述三家拟上市企业都在上市之前引进了风投，而且这三家公司都有中华英才网初始投资者和董事会主席、中国十大风险投资家之一的徐新执掌的今日投资参与。 创业企业的上市之路搁浅，今日资本的退出之日也因而推延。由于徐新同时投资了京东商城，并表示京东商城方案在2013年上市，以致于昨天有人在微博表示：“如今徐新该担忧京东老板强哥会不会也玩这一套？” PE通常从三个方面选择投资对象，一是行业和上市公司基因，二是公司管理构造，三是管理。好的公司管理，意味着一个公司“既要有才又要有德”，若公司股东构造不稳定，没上市就争财争利，就算投了也难以享用到好的收益。 有鉴于此，一名PE业界人士在微博上称，听说不少VC／PE受此启示，以后投资项目会把夫妻关系也当做考量要素之一，并在投资协议中请求：所投公司开创人结婚或者离婚必需经过董事会，特别是优先股股东的同意。业界戏称为“土豆条款”。 而私募投资人成镛更表示，由于接连发作的夫妻财富之争，今后机构投资者对公司管理构造不健全的公司恐怕会更慎重一些，这也算间接影响。 延伸阅读 拟上市公司连曝开创人反目 夫妻店有点不靠谱 “夫妻共患难，难得同安乐。”这似乎在近日连续曝出的拟上市公司夫妻档拆伙事情中得到了印证：土豆网开创人王微与前妻杨蕾离婚后的财富分割仍陷在拉锯战 中；近日，新浪微博又曝出真功夫开创人与妻子家族的恩怨情仇；与此同时，赶集网开创人总裁杨浩然则向法院申请判决与前妻“婚姻关系无效”，而杨前妻亦向法 院申请杨歹意转移财富行为无效。 这些恩怨情仇都发作在公司上市前夜，难道，夫妻档真的是最不靠谱的公司管理构造？ 拟上市公司连曝开创人反目 3月21日清晨，真功夫餐饮连锁有限公司开创人蔡达标之女蔡慧亭连发十多条微博，向媒体和公众求助，直指舅舅潘宇海拿了4亿元，并央求“放过我家人”，将真功夫家族纠葛推向公众视野。其微博不久后就被删掉。 真功夫是家族企业，蔡达标和潘宇海于1994年协作创业，潘宇海姐姐潘敏峰后嫁给蔡达标，两家成为姻亲，尔后蔡潘两家的成员陆续参加真功夫。 2007年，在引入3亿元风投后，蔡达标发起“去家族化”股改，为上市铺路，但上市之路并不顺畅。2009年，就在真功夫传出欲收买福记食品以借壳上市 的音讯时，公司内讧频发。2011年3月17日，广州市公安局对真功夫个别高管人员涉嫌经济立功展开调查，蔡达标被警方带走。 “分手”的懊恼，不只发作在真功夫，国内两家知名网站在上市前夕曝出夫妻离婚财富官司。2010年11月，土豆网申请在美国纳斯达克上市，拟募资1.2亿美圆。但是就在这个节骨眼上，土豆网CEO王微与前妻堕入离婚财富官司。 赶集网也在申请上市。令人大跌眼镜的是，结婚13年并育有一子的赶集网开创人杨浩然近日向法院起诉，申请判决与前妻“婚姻关系无效”；而在杨浩然起诉前，杨的前妻王宏艳曾经抢先一步向法院申请裁定杨浩然“歹意转移财富行为无效”。 “夫妻档或是最差的公司管理构造” 在准备上市之际，赶集网和土豆网的开创人纷繁身陷离婚财富分割诉讼，都影响了其上市进程。 由于真功夫的内讧咬出高管涉嫌经济立功，同为开创人的潘宇海坦陈“公司上市事宜将被推延”。土豆网王微的离婚官司由于触及到其持有的13.4%土豆网股 权，公司上市被推延3个月。去年5月，赶集网取得近2000万美金融资后大举扩张，并表示将于2012年到达上市范围。由于财富分割诉讼，公司扩张和股东 利益最大化都被摆在第二位，赶集网的上市也变得指日可待。 “开端创业的时分，夫妻店本钱最低，效率最高，才干存活。创业胜利后，夫妻档就成为史上最差的公司管理构造了。”上海交大海外教育学院税务研讨所副所长汪蔚青以为。 深圳市杰出生长管理参谋公司执行董事卞维林表示，管理构造是企业长生之本，而股权构造则是管理构造的根底，事实上早在真功夫启动上市前，分裂的两大股东蔡达标、潘宇海就曾和PE投资人达成一个协议，中心内容即“潘逐步稀释股份”，但股权尚未交割。 资深律师廖荣华亦以为，在个人财富急增和婚姻脆弱不堪的今天，创业者的夫妻关系关于投资者来说是一个“特别风险”的要素，不扫除夫妻档可能是史上最坏的公司管理构造。 |
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