情趣电商春水堂挂牌新三板 数据来看成人用品还不是好生意

国内情趣用品商常州春水堂健康科技股份有限公司(以下简称“春水堂”)近日正式挂牌新三板，股票代码：839466。今年6月底，新浪科技曾报道过春水堂招股书情况，春水堂将发行1671.2668万股股票，每股面值为1元人民币。

　　公开资料显示，春水堂是由南开大学物理系毕业生蔺德刚在2002年创立。不过，本次挂牌的主体公司常州春水堂成立于2013年6月。春水堂董事长蔺德刚直接持有公司7,540,290股股份，占公司总股本的45.1172%；同时，蔺德刚直接持有公司股东大象安泰51.002%的股权，间接持有公司8.1809%的股份，合计持有公司53.2981%的股份，为公司的控股股东及实际控制人。

　　此次登陆新三板前，春水堂先后于2013年、2015年及2016年上半年完成3轮融资。于2013年初获合力资本2000万A轮投资。2015年3月获8000万B轮投资，联创永宣和同创伟业联合领投，合力资本跟投。2016年上半年，春水堂完成了新一轮登陆新三板前的融资。

　　此外，根据公开披露财务资料来看，春水堂从2014年至今仍处于亏损，春水堂解释其原因是市场推广、广告投放、平台运营、员工薪酬、自有品牌的研发等费用增加。

春水堂财务数据情况春水堂财务数据情况

　　数据显示，春水堂2014年、2015年和2016年1-2月营业收入分别为1848.53万元、4057.7万元、379.67万，净利润分别为-1124.62万元，-1848.53万元，-112.56万元。其中，主营业务收入分别为1,834.96万元、4,053,67万元和607.58万元，分别占营业收入的99.27%、99.90%和99.98%。

　　另外，2014年代理品牌的销售占营业收入的58.73%，2015年占比65.79%，2016年1-2月占比74.83%。而自有品牌2015年营收1386.62万元，占总营业收入的34.21%。春水堂销售收入主要通过线上销售实现，报告期内，线上实现收入分别占公司收入总额的97%、98.16%和98.10%，占比较高。

春水堂销售模式春水堂销售模式

　　值得一提的是，看似暴利的情趣用品行业其实处于全行业亏损的窘境(卖假货的不在此列)，其中爱侣健康(835587.OC)、海豹信息(837472.OC)都已经在新三板挂牌。从业绩报告可以看出，爱侣健康亏损最为严重，2013年至2015年5月均处于亏损状态，数据分别为-7321.43万元，-2972.28万元，-1136.94万元；春水堂去年亏损1848.53万元，2014年亏损1124.62万元；他趣(海豹信息)公司2013年亏90.36万元，2014年亏205.04万元，2015年1月至9月亏881.80万元。

　　春水堂CEO蔺德刚称：“虽然巨额投入会让财报的盈利数据暂时难看，但为了成长为有核心竞争力的企业，2014年起，春水堂大力投资自有品牌智能硬件研发，累计投入资金已近千万元，在品牌推广方面也加大了投入力度；同时公司管理团队亦完成了显著升级。虽然这些投入让春水堂暂时处于亏损状态，但短期盈亏不是最重要的，最重要的是，通过前期在建设核心竞争力方面的坚决投入，为企业的长期发展蓄足势能。”

　　春水堂方面还称，自建的医疗器械工厂即将投产，位于杭州的情趣酒店即将开业。春水堂自建工厂将主要生产春水堂自有品牌智能医疗器械。这家以情趣用品电商起家的公司，将向生殖健康类智能医疗器械与智能情趣玩具研发生产销售运营为一体的企业。

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