小马奔腾上市前融资最后一轮 冲击A股弃红筹-1

　　电影《将爱》片尾的字幕上，观众们看到了一个依然还有些生疏的名字，北京小马奔腾影视文化开展有限公司。但仔细者会发现，这家公司的 电影作品这两年正在频繁地亮相于各大屏幕上，它的母公司是小马奔腾集团。截至3月17日电影《将爱》的票房已打破2亿元，从观众手中吸金的同时，这家文娱 传媒集团也刚刚从投资人手中拿到了大笔的资金。

　　据理解，小马奔腾日前曾经完成了上市前的最后一轮融资，这次融资由建银国际影视出版文化产业投资基金 （下称建银文化基金）领投，开信创投、信中利、清科创投等其他多家风投大方解囊。在PE资金猖獗的争抢后，小马奔腾在上市前穿上了厚厚一层资本外衣。

　　众PE抢筹

　 　虽然对许多人而言，小马奔腾还是个相对较新的名字，但实践上小马奔腾的业务已涵盖了影视业的方方面面。提起 《历史的天空》、《甘美蜜》、《我们生活的年代》、《我的兄弟叫顺溜》等一系列的影视剧你一定不生疏；凭仗一系列电视剧制造和广告代理起家的小马奔腾，近 年来又将触角投向大银幕，投近亿元巨资打造了《机器侠》、《花木兰》、《无人区》等不同题材影片。

　　影视业的火爆和小马奔腾快速的开展也引来了风投的眼光，据音讯人士透露，日前小马奔腾完成了的新一轮融资，有望成为该公司上市前的最后一轮融资。

　　在此之前的2008年3月，著名外资机构霸菱亚洲以4000万美圆入股，第一次将小马奔腾的资本方案展现给了外界。而在刚刚完成的本轮融资中，范围较此前那轮融资大了很多，据知情人士透露，此次融资额度约为7亿-8亿元。

　　而霸菱亚洲一家PE以退出换来了众多PE机构的进入。据本报记者理解，此轮融资的领投方为建银国际旗下影视出版文化产业投资基金，同时进入的还包括开信创投、信中利等数家投资机构。

　 　实践上，这些新进入的投资者都来历非凡。建银国际系建立银行绕道香港后在国内打造的产业基金的平台，建银文化基金系特地投资于该范畴而成立的产业投资基 金，而开信创投则是国度开发银行与中信资本共同组建的，信中利则是由著名投资人汪潮涌所创建，该机构曾投资过华谊兄弟（300027）。

　　业内人士称，在影视文化投资十分炽热背景下，小马奔腾稳定的范围、良好的收入及利润也成为了PE争夺的绝佳目的。

　　一位参与了该买卖的人士称，简直一切叫得上名字的PE机构都纷繁抛出了橄榄枝，为了这笔买卖而挤破了脑袋。但由于该笔买卖的盘子较大且小马奔腾方面对投资者的希冀较高，许多大牌PE最终也都未能见到小马奔腾的担任人一面。

　　在这次抢筹大战中，另一家知名PE机构弘毅投资原本曾经与小马奔腾方面达成了默契，将成为该项目的领投方，但在最后时辰弘毅投资却并未呈现在投资者名单中。据称，弘毅投资系本身缘由而主动放弃了投资该项目的时机，但该说法并未得到弘毅投资方面的证明。

　　最终成为最大赢家的建银文化基金也出手非凡。“建银文化基金的投资金额大约是3亿-4亿元，其他几家眷于跟投，投资的金额相对较小。”上述知情人士称。

　　建银文化基金于去年年底募集完成，首期范围为20亿元，该基金此前尚未有公开的案例披露，而以上述投资金额而言，也应该是该基金的一次大手笔之作。

　　资本裹挟行进

　　小马奔腾的此次融资并不让业界不测，在越来越多资本进入影视文化范畴背景下，一些优秀的影视文化公司在资本的裹挟下进入资本市场，先一级市场再IPO，这曾经成为了一条十分明晰的开展途径。

　 　从最初探究与资本对接的华谊兄弟开端，到胜利引入创投资本而上市的华策影视（300133）无疑都表现出了很强的资本特性，以及行将上市的光线传媒、万 达院线，这些公司也都无一不是被资本裹挟行进。小马奔腾的此次大范围融资似乎早已是一个必然的选择，它不是第一个，也必然不会是最后一个。

　 　接近买卖的人士透露，对小马奔腾而言，这次的融资完整是买方市场，公司方面提供的投资额度其实曾经足够大，完整有容量引入多家投资者，而在其引入的投资 者中简直都具有文化产业投资背景或相关资源。建银文化基金能最终成为领投方的缘由正是小马奔腾看重该基金背后建立银行这样一个庞大的资金平台，还看重了建 银国际方面在房地产方面的诸多投资资源。

　　“建银国际投资了好几个房地产方面的项目，包括万达集团，小马奔腾如今也在鼎力开展院线业务，这些资源无疑都会是小马奔腾特别需求的资源。”上述接近买卖的人士称。

　　“从收入构造和范围上来看，都会比华谊兄弟更受资本市场欢送，收入范围更大，业务板块更多元化，风险系数较小，因而PE机构都十分积极。”知情者称。

　　据上述知情者称，小马奔腾如今的业务板块分别为广告、电视剧及电影业务，三者的收入范围大约为5：3：2，由于公司从事广告和电视剧制造的业务时间相对较长，曾经构成了较为稳定的收入来源，而其他20%的收入相对有一些动摇性。

　　关于许多投资者而言，影视文化范畴投资中风险最大者无疑是电影制造，这也是让许多投资者对影视公司望而却步的一个缘由。而据理解，小马奔腾可以取得风投分歧认可和追捧的缘由也在于其在影视制造方面坚持小本钱博取高收益的准绳，以风投片、类型片博取市场的特殊形式。

　 　值得留意的是，在迎合资本的追捧背后，小马奔腾也在公司战略上做出了严重调整，此前小马奔腾不断有意海外上市，引入外币基金也正是基于这样的考量。而现 在小马奔腾则将眼光转向了A股市场，将放弃红筹架构冲刺A股，据称，该公司方案年内向证监会上报IPO资料，并有望在2012年完成上市。但截至发稿时， 小马奔腾方面尚未证明相关融资细节。