牛刀：国际热钱如何逃离中国？-5

第三是跨国企业的热钱出逃。这一点是最可怕的。当初，日元升值到位，跨国企业在日本拼命生产，推高库存，最后带走美元，留下数不清的钢材、汽车、电器等等，结果，日本花了5年时间来消化这些库存。这是导致日本从繁荣瞬间进入萧条的主要原因。据我所知，目前中国很多大型的钢铁企业、汽车制造厂等等跨国企业，正在复制日本这一套，正在拼命生产，推高库存，最后一夜之间人走楼空，带走美元，留下大量产品冲抵在中国各大银行贷款。真正要消化这些产品，对中国来说不会像日本那样要五年，起码也要两三年。

第四购买黄金期权出逃热钱是最便捷的通道。关于黄金我不想讲得太多，中国百姓买黄金是没有错的，因为人民币一直处在贬值状态，至今仍然是负利率状态，逼迫大家都在寻找避险的途径。黄金是比较规范的国际资本市场之一。我们要清楚，在这样的市场，做多和做空一样都有利可图。三年前，在黄金进入上涨通道，就有大量资本在做多在做空，可怕的是，进入1500美元上方，现货黄金的主要买家，都是中国人。我们常常看见的是，一到中国上午九时，黄金开始上涨，一直涨到美国东部时间9点半钟，而中国投资人开始睡觉时，黄金就开始大跌，说明那个时间段里，国际上没有多少黄金买家。黄金的定价权是美元，一旦黄金开始沽空，大量的美元就开始出逃。

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