连锁餐饮行业成风投新宠儿-1

中产阶层更高层次的消费需求，刺激了“休闲”餐饮的发展，餐饮企业的规模化、连锁化和稳定的现金流吸引了手头资金充沛的众多风投基金

　　周末，想约二三好友一聚，友提出到迪欧咖啡去。京城咖啡连锁店很多，还是第一次听说迪欧，好奇之余，决定去看看。

　　走进迪欧北京广安门店，第一感觉就是大，地方宽敞，其次就是沙发很舒服。这里人不多，十分安静，四周弥漫着浓郁的咖啡豆香，略带些苦，却十分诱人。

　　与星巴克和上岛这些洋品牌不同的是，迪欧咖啡是一家地地道道本土崛起的连锁品牌，而打出这一品牌的是总部位于苏州的迪欧餐饮集团。

　　和网点众多的星巴克和上岛相比，迪欧并不起眼。从2001年上海青浦创设首家迪欧咖啡门店至今，迪欧在中国大陆地区开设了300余家连锁店，覆盖20多个省的100多个城市，在北京仅有7家分店。

　　正是这样一家咖啡连锁的新生力量，却赢得了凯雷亚洲增长基金——国际知名私募基金的青睐。而这只是今年风投注资餐饮的冰山一角。

　　连锁餐饮稳定快速增长

　　从2006年7月内蒙古小肥羊餐饮连锁有限公司与欧洲最大的投资机构3i集团以及知名投资机构普凯基金结盟、引进2500万美元以来，VC和PE对连锁餐饮的青睐和关注可以说是有增无减。

　　仅2007年一年，投资机构频频对接餐饮，投资额超过1亿美元：6月，重庆小天鹅火锅获红杉中国和海纳亚洲创投基金（SAI）联合投资，总金额在2000-2500万美元之间；上海休闲茶餐厅一茶一坐宣布完成了第二轮1068万美元的风险投资融资；10月，中式快餐连锁真功夫获得今日资本、联动投资两家风险投资商3亿元人民币投资；12月20日，凯雷亚洲增长基金与迪欧餐饮集团正式签署战略合作伙伴协议，凯雷将向迪欧投资2100万美元。以餐饮为代表的连锁型企业正成为风险投资的新宠。

　　“不仅在中国是这样，从欧美国家的风投趋势来看，也是以服务导向为主”，中国风险投资研究院（香港）北京代表处的鲜于钧主任对《中国投资》记者说。

　　德同资本主管合伙人田立新也证实，德同资本也已经开始关注与“新生活及消费方式”相关的服务业。“一方面具有高增长性，另一方面发展又太缺钱，虽然属于传统行业但未来能够实现高增长的服务业，正成为我们新的投资方向之一”，田立新解释说。

　　鲜于钧带领的分析小组统计，目前，已经越来越多的私募股权基金在中国开立了办事处，平均每3天就有一家办事处落户中国，而且很多母基金LP（有限合伙人，Limited Partnership，一般不参与具体的投资和管理）还专门设立了针对中国大陆的亚洲专项投资基金，这就使得众多合伙人、基金操盘手、经理人感到，寻找项目尤其是好项目的压力越来越大。与TMT（科技、媒体、电信）行业相比，传统领域里的投资项目显然更多一些。

　　“从市场需要来说，如家、一茶一坐、迪欧等，都是以中产阶级的消费为主”，鲜于钧说。而伴随着中国中产阶级的快速崛起，产生了更多更高层次的服务消费需求，因而刺激了这种“休闲”餐饮的发展。

　　2006年餐饮业市场活跃，全年零售额首次突破1万亿元大关，达到10345.5亿元，同比增长16.4％，餐饮继续成为拉动消费需求快速增长的重要力量。消费的火爆自然带动了餐饮企业收入的增长。2006年营业收入分别达到1亿元以上的160家连锁餐饮集团总收入为915亿元，同比增长20％，高于全国餐饮业零售总额增幅3.6个百分点。

　　此外，和科技型公司一次性投资较大相比，服务类型的投资公司对资本的需求量并不是很大，而餐饮企业的规模化、连锁化运作及现金回收快等也是吸引风投的重要因素。

　　对于那些相对回报率比较高的TMT，已获得了众多风险投资机构的关注和投资，因而抬升了这些行业的投资价格，增加了投资成本，使得投资回报率偏低。在这一局面下，一些机构不得不把触角延伸到以前不太关注的领域，即便是像IDG这样专注投资于高新技术企业的风投基金也在2005年参投了一茶一坐。

　　一些风险投资公司还出现了“向后靠”的趋势。与传统意义上的风险投资多投资于种子期或初创期企业不同，近年来VC几乎和PE一样，投的都是一些成熟型的公司。

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