大行松闸放水 明年新增贷款或超8千亿-2

信贷扩张将成M2主推手？

央行公布的数据显示，10月份外汇占款减少249亿元，这是自2007年12月以来的首次负增长。

而长期以来，M2(广义货币供应量)的变动主要由外汇占款增量和新增贷款组成。外汇占款的快速增加一直是我国M2增长的重要推动因素。

中金公司研究报告称，考虑到贸易顺差继续下降，房地产市场冷却，以及欧元区经济前景的恶化，预计未来外汇占款增量即便由负转正，也将在低位徘徊。“预计明年全年外汇占款增量在人民币1.5万亿元左右，远低于今年1~10月2.9万亿的增量。”

如果外汇占款增长的规模减少，其推动M2增长的动力必将受到影响。因此，若要保持M2一定的增速，新增贷款的重要性就体现出来。

“在明年M2的增长将主要依靠新增贷款来推动，这与2009年情形类似。”中金公司还预计，明年M2增速目标在14%左右，因为新增外汇占款下降，实现目标可能需要新增贷款达到9万亿~10万亿的水平。

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