未来两月 影视三雄将争霸贺岁档龙头股

        岁末将至，一场没有硝烟的“影视传媒大战”正在袭来，华谊兄弟似乎并不准备让光线传媒独享贺岁档的盛宴。在华谊兄弟与光线传媒正面火拼的同时，偏安动漫电影的奥飞动漫，也对分羹贺岁档盛宴蠢蠢欲动。未来两个月，发生在院线之外的对抗故事或许比院线之内的影片情节更加精彩。

        院线之内，自本周四起，华谊兄弟投拍的《私人订制》将正面对抗光线传媒的《四大名捕2》，而在院线之外，截至上周四，华谊兄弟股价也以六连阳的成绩回应着光线传媒在12月12日的强势涨停。根据中国电影发行放映协会估算，2013年至2014年贺岁档的全国总票房或达55亿元，同比增长30%以上。

        光线传媒

        今年，光线传媒携《四大名捕2》最先杀入贺岁档，而在不久后的12月29日，公司投资的《中国好声音》电影版也将正式上映。双剑合璧的战略，能否帮助光线传媒坐稳贺岁档龙头股的地位？事实上，去年《泰囧》上映期间，伴随其票房刷新国产电影的最高纪录，光线传媒的股价飙涨近50%，市值更猛增约50亿元。此前公司董事长王长田曾透露，仅这一部影片，就给光线传媒带来了超过5亿元的票房收入。

        经此一役，光线传媒在影视方面的投资愈发“生猛”。除今年拟上映的11部电影外，公司在2014年还将一口气上映15部电影。在国金证券分析师张燕看来，这15部电影有望完成35亿至40亿元的票房收入，其中，《诛仙》和《盗墓笔记》等影片的战绩最值得期待。

        与大量影视制作相对应的是，光线传媒2013年投资额现金流出明显增加，仅前三个季度投资活动现金净流出就达1.07亿元，与去年同期的0.92亿元相比提高了16.3%，随着公司在电影领域不断开疆拓土，这一数字恐怕短期难以下降。

        在高票房的助推下，公司现金流回款明显提速，2013年前三个季度经营活动净回笼资金6.26亿元，而去年同期，即《泰囧》上映之前，这一数字仍为-1.45亿元。公司今年前三季度票房收入22亿元，实现净利润2.39亿元，同比增长75.05%，稳居行业第二位。同期，公司股价也大涨82.37%。

       华谊兄弟

       对于2013年贺岁档的终极挑战，公司干脆拿出了杀手锏“冯式喜剧”。

        营销创新仅是华谊兄弟商业模式创新的一部分。今年以来，公司进行了一系列收购，涉及手游、院线、电视剧等多个领域，奠定了电影改编为游戏和电视剧的平台基础。

        而从今年前三季度的战绩来看，华谊兄弟实现营业收入10.23亿元，实现净利润4.11亿元，净利润的同比增长率高达213.7%。其业绩无论是绝对规模还是成长速度，均在影视行业中独占鳌头。

        奥飞动漫

        为押宝贺岁档票房，公司早在今年三季度便提前布局，以约5.4亿元的高价将“喜羊羊与灰太狼”这一国内最具知名度的动漫品牌收归帐下，一举增强了影视业务的创收能力。

         在此之前，直到2010年，奥飞动漫才推出了首部电影作品。今年中报显示，影视业务在公司营业收入中的占比达到12.91%，对营业利润的贡献率从2012年的17.65%提高到20.05%。

         尽管动漫电影的整体票房难与《私人订制》等商业大片一决高下，但与华谊兄弟、光线传媒间近乎白热化的正面竞争不同，奥飞动漫在动漫电影领域尚属一枝独秀，目前仍是A股中唯一主营动漫产业的上市公司。

         高盛高华的研究员廖绪发预测：“国产动漫电影的票房市场有望在2014年爆发，同时，影片的宣传效应也将带动相关衍生品的销售。”在国内电影市场高速增长的助推下，动漫电影也将迎来黄金时期。

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