“一号文件”告诉你：PE基金机会何在？

       在国家政策的支持下，农业投资基金如雨后春笋(附表)。有数据统计，截至2011年共有85个农业产业基金成立，总的目标规模超过60多亿。很多农业投资基金者看到了中央“一号文件”措辞的变化，2009年“一号文件”首次指出，“有条件的地方可成立政策性农业投资公司和农业产业发展基金”;而2010年的“一号文件”则明确指出，“要建立农业产业发展基金”。

　　启赋资本创始合伙人傅哲宽最关注“一号文件”中关于土地流转问题。

　　他看到，过去几年，中国的土地流转，有《农村土地承包法》可依，也有一些地方在操作，但规模不够大;因此，土地的承包权与经营权主要在农户手里，结果就是农业产业的上游以散户为主。  

        “这样导致上游企业的效率低。这些年来，我们国家粮食自给能力在下降，背后的原因是人口、消费大规模增长的同时，上游的供给能力没有真正的提高;此前中国土地使用权的状况，形成不了大规模的种植和养殖企业。这次土地流转得到”一号文件“肯定，接下来流转的力度应该会加大。若有大规模的土地流转，那么有些土地会集中到大型农业企业那，这样种植可以机械化、从播种收购到撒农药，全部可以工业化。有利于农业上游出现大规模的企业，农业上游的生产效率将会大幅提高。”傅哲宽分析道。

　　傅哲宽认为，这样对PE机构进行农业投资时，好处是显而易见的：“我们的投资机会会增加，投资的成功率和回报都可以因此更好一些”。“比如，去年末出台的《婴幼儿配方乳粉生产许可审查细则(2013版)》，对奶粉行业出台了颇为严重的整改。“这背后本质的原因还是上游产能不足，我们国家奶粉企业的牧场、奶源不足，产品质量保证不了。比如很多企业要么就卖给别人，要么就关掉。那么对于PE机构来说，就有进行行业整合的机会。如果这一整改推行到农业的其他细分行业，那么会导致很多行业会洗牌，PE机构可以参与。”

　　农天资本总裁黄宽治指出，以前土地流转虽有法律，也有地方操作过，但并不普及，他期望“一号文件”出台后，各方面都有细则来推动此事。“而承包土地的经营权可抵押后，这样土地的经济价值会提高。对于农业企业来说，可能能获得双向收益：除了种植或养殖的产品可以出售赚钱，还可能得到土地升值的效益。”

    　所以，黄宽治认为，虽然PE机构虽然不会直接对土地流转进行投资，但是这一点影响颇大。“接下来，应该有不少人看到农业的这一机会，进入农业;对于PE机构来说，我们的投资标的、成功率、上市的确认性都会增加。”

　　此外，傅哲宽注意到，“一号文件”对粮食安全的反复强调，可以看到国家对这一体系的重视，“这有可能对我们PE这个行业带来大的投资机会。”

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