优先股政策聚集人气 抓住主题投资机遇
本周四，上证指数盘中再度跌破2000点整数关口，深成指盘中创5年来新低，市场一片悲观情绪笼罩。周五盘中优先股放行的消息传出。受此影响，A股相关板块轮动拉升，市场做多人气得到一定激发，沪指放量收复短期均线系统，但股指技术形态上中长期均线系统空头格局明显。 目前市场的利空因素主要有以下几个方面： 1.美联储主席耶伦周三晚间宣布，维持超低利率不变，并将量化宽松规模继续削减100亿美元。耶伦还暗示，美联储或在明年春季加息，该时点早于预期。受此消息影响，亚洲股市纷纷走低对A股形成拖累。 2.房地产销售出现回落，地产商降价销售快速回笼资金显示了房地产行业资金趋紧。虽然房地产再融资开闸可以暂时缓解地产行业的资金问题，但部分实力不够雄厚的地产商将面临资金链断裂风险。兴润置业事件也对房地产板块起到极大的负面影响。这些负面影响会扩散到银行系统和整个金融体系，对市场信心构成打击。 3.从资金面来看，央行公开操作依旧选择了回收流动性，目前资金面偏紧的局面仍难出现改观。如管理层无实质性利好政策出台，市场的弱势格局还将持续。 4.从经济数据上看，中国前两个月的经济数据令人失望，国际投行纷纷下调中国2014年的经济增长预期。如高盛将中国2014年的国内生产总值增速预期从7.6%下调至7.3%，消费者物价指数预期从3%下调至2.6%。其中，由于贸易和消费数据疲软，高盛还将中国一季度的GDP增速预期从原先的6.7%大幅调降至5%。美国银行则是将全年的预期从7.6%下调到7.2%。显然，经济数据的疲软是制约股指反弹走强的主要因素。 5.乌克兰政治局势动荡，美国和俄罗斯之间的紧张局势加剧增加了全球资本市场的不确定性。近期两国之间的经济制裁对全球经济也会有负面影响，从而对A股市场构成冲击。 今年一季度宏观经济数据低于预期，市场谨慎情绪升温。经济不景气导致投资者对大蓝筹保持谨慎，近日创业板(行情 股吧 买卖点)的回调又给市场降温，公募基金开始寻找相对安全的投资标的，主题投资再度进入投资者视野。 工银瑞信主题策略基金经理黄安乐认为，新一届政府调低了经济增长目标，推进改革是大势所趋，有关经济增长质量、产业升级、民生改善等方面存在大量主题投资机会，主要体现在医疗服务、节能环保、新能源汽车、国家信息安全、高端装备制造等相关产业链。 黄安乐管理的工银主题策略基金，通过攻守兼备的策略取得了行业前列的回报。据银河证券数据统计，截至2014年3月18日，工银主题过去一年净值增长率达40.70%，大幅超越同类同期6.2%的平均回报；今年以来净值增长率为8.26%，同类排名前1/10. 对于主题投资，黄安乐认为，目前我国宏观经济是否调整需要观察两个方面，一是就业，如果就业数据变差，经济调整压力就会变大；二是房地产行业资金链状况，若地产风险大量暴露，宏观经济调整的可能性就大。 在此种情况下，主题投资主要通过对主题的选择和个股的优选来实现超额收益目标，即选择符合经济发展方向和优质的个股公司；而选择符合宏观经济和产业发展趋势的主题本身就是一种防守，另外，还可利用仓位控制来规避风险。 |
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