2014医疗预算支出猛增 逾百股借势上涨

      财政部发布了2014年中央财政预算。值得注意的是，2014年医疗卫生与计划生育支出预算数为140.74亿元，比2013年执行数增加60.63亿元，增长75.7%。

　　2014年，是我国医疗改革向深水区推进的一年。“2014年医疗卫生工作重点主要有建设医疗保障制度、公立医院改革、提升公共卫生服务水平、发展中医药四个部分。”中银国际分析师焦阳在研报中指出。2014年医疗卫生及计划生育支出预算中，各个子项目的支出的增减，与工作重心相契。

　　昨日，吸引资金大举涌入、强势涨停的九安医疗，拥有众多题材，如医疗器械概念、智能穿戴概念、谷歌眼镜概念、滨海新区概念等。公司主要产品为电子血压计，血糖仪等家用生理参数测试仪器和低频治疗仪等家用保健器械。公司2013年业绩快报显示，2013年公司每股收益0.02元，营业收入4.28亿元，同比增长20.46%；净利润579万元，同比下降16.62%。业绩变动得益于公司新产品逐渐被外国市场接受以及国内网络销量增加，报告期内，公司持续研发新产品，开拓欧美海外市场，研发费用、销售费用和成本同比有明显增加。

　　全产业链布局，奠定长期成长基础与独特竞争力：公司拥有诊断产品 独立实验室两大业务链，我们认为这两大业务之间存在着较强的协同性：1、公司国内第一的核酸诊断产品销售业务给独立实验室业务的铺展提供了坚实的渠道基础；2、销售产品与提供服务两种盈利模式可根据情况切换。达安是诊断领域少有的同时身兼产品制造商和服务提供商角色的公司，拥有难以复制的独特竞争力。

　　独立实验室快速增长仍能保持，盈亏平衡点临近：目前公司独立实验室业务保持了30%以上的增长，国内诊断需求年均增量达20%，我们认为公司独立实验室业务依然能维持30%以上的增长。收入端的快速增长也意味着公司独立实验室业务盈亏平衡点的临近，2013年三季度已经出现了亏损面收窄的情况。目前广东和成都分部已经实际上实现盈利，预计合肥、上海等其他分部也将逐渐扭亏为盈。

　　管理效率提升将给诊断服务带来快速增长：我们认为，由于公司在独立实验室发展方面采取自建和稳步发展的战略，目前在独立实验室管理效率方面的不足使得公司放缓了扩张的脚步，随着公司人员效率、工作流程等精细化管理效率的增强，公司独立实验室业务将加快扩张脚步并且单家盈利能力也将提升。目前达安基因独立实验室业务暂时落后于前三家企业，从布局点来看，达安基因仅完成8个城市的布局，其他三家金域已达19家，迪安诊断12年底也已达12家，艾迪康15家，从另一个角度来看，公司未来在一级独立实验室的布局空间依然较大。

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