短期弱势格局难改 结构行情为主

　　从本周市场热点来看，国企改革板块相对活跃，已逐步获得二级市场投资者的认可。而优先股方面，我们认为最受益的是地产行业。但遗憾的是，蓝筹股的发力虽然使得上证指数坚守在2000点以上，但并未有效向上突破2080点的重压。因而从投资心理上分析，2000点的支撑力度在逐步减弱，而2080点似乎成了短期难以逾越的障碍。若股指不能快速脱离2000点~2080点区域，2000点整数关口的支撑力度势必会越来越弱，后市再度跌破的可能性很大。从市场行为看，近日成交量又有缩减迹象，说明当前的市场情绪又趋于谨慎，市场的失望情绪不排除还有释放的可能。

　　近期市场的走势还是较为疲弱，虽然银行地产等部分周期性板块出现了超跌反弹的走势，而创业板中的新兴行业板块却出现不同程度的补跌，市场涨跌分化的现象较为明显。那是否后市二八行情将延续呢？分析认为在经济数据下滑的影响下，周期性板块的反弹步伐难以走远，后市还将以新兴行业板块的结构性行情为主。

　　中小盘股风险加速释放，短期底部将形成。市场每一轮的调整结束，都是伴随着高价题材股的补跌而完成的。近期，先于市场下跌的金融地产等权重股已经出现了止跌企稳的迹象，而创业板为首的高价题材股却进入了大幅补跌的阶段，短期市场的调整已经接近尾声。但投资者在目前阶段还是不宜过早的介入抄底，应该等待市场出现明显的见底信号时，再选择介入，比如题材股里面的文化传媒板块出现止跌企稳的迹象，那么抄底的风险较小。

　　四月份市场将以结构性行情为主。一方面，四月初官方将公布国内三月份的经济数据，预计出现下滑的概率较大，这将制约主板市场的反弹步伐；另一方面，四月份将重启IPO，有限的场内资金将面临再度分流压力。为此，在市场消息面偏空的情况下，市场缺乏大幅反弹的动力，而具备改革概念的题材股或是国家政策支持的新兴行业板块，有望再度成为新股发行期间，存量资金博弈的焦点。

　　引增量资金入市才能改变股指弱势格局。在目前存量资金博弈的市场中，板块间彼跌此涨，资金顾此失彼的现象明显。市场已经很久没有出现个股普涨的格局，但却很容易出现个股集体恐慌下挫的现象。为此，目前存量资金博弈的市场里面，普通投资者已经很难抓住赚钱的机会，往往是亏损累累。管理层如果要改变中国经济7.5％的高速增长与股市的背离关系，只能是通过增加险资的入市比例和开放外资的投资规模，通过引入新的增量资金，来打破目前现有的利益格局，给市场注入新的活力，才能让市场回归到价值投资的良性循环。

　　目前，市场的整体风险较小，主板市场的一些蓝筹股具备较高的安全边际，但多年的下跌导致的市场投资者信心不足，弱势行情的扭转还需多方面因素的有效配合。一是经济数据在一季度短暂下滑后，二季度如能重新企稳，才有助于市场的做多热情；二是传统行业如能在主营业务经营困难的情况下，能够加快并购转型，增加资本市场的运作，也能给市场注入新的活力。三是改革政策的落地速度加快的话，也有利于改革概念板块的持续活跃，提升市场炒作热情。四是IPO其实并不可怕，关键在于新上市公司的质量，一些好的新兴行业的创业公司还是具有投资价值，有利于国家经济结构转型。为此，投资者在整体市场风险不大，但中期行情还需诸多因素明朗的情况下，短期还是以围绕改革题材的炒作为主。

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