罕见强对流气候 暴雨概念股或闻风而动
周末，广东省出现今年来首次大范围暴雨及最强强对流天气。广东省重大气象灾害应急办公室于已启动气象灾害（暴雨）Ⅲ级应急响应，这也是广东今年首次启动省级暴雨应急响应。未来几日强降雨依然是我省天气的主调，仅4到5日降水稍有减弱。可关注南方泵业、国统股份、青龙管业、纳川股份；以及主营水利建设工程的三峡水利、葛洲坝、新疆天业等个股。 青龙管业：短期业绩下滑，订单持续增长 公司公告一季报，公司一季度实现营业收入7143.99万元，较去年同期减少45.03%；归属于上市公司股东净利润为-193.33万元，较去年同期减少123.1%。 管理费用大幅增加是亏损的主要原因： 由于南水北调河南段配套工程施工过程略低预期，使得公司管材供应也未进入集中供货期，从而导致公司一季度主营收入出现大幅下滑。由于PCCP存在运输半径，所以公司需异地建厂确保供货期来临，从而使得管理费用达到1937万元，较去年同期大幅增长43%。 一季度毛利率较去年全年明显增加： 公司一季度毛利率为36%，较去年28%的毛利率增加八个百分点，一季度毛利率的大幅增加，主要来自于供货结构的原因，我们认为一季度供货中毛利率较高的PCCP管材占比较大，从而带动整个一季度产品毛利率处于较高水平，也表明公司近期中标的工程毛利率处于行业正常水平。在手订单充足，全年仍有望呈现高增： 公司公告表明，公司中标宁东能源化工基地二期供水水源工程项目，中标金额为8570万元，产品为DN2200的PCCP管材。我们预计截至到目前，公司累计在手订单约为10亿元，其中天津、河南南水北调订单大部分在年内确认收入的概率较大，全年公司业绩仍有望呈现高增态势。 盈利预测和投资建议： 我们略微下调公司盈利能力，预计公司13年-15年营收分别为13.31亿元、17.07亿元和21.39亿元，eps分别为0.45元、0.60元和0.76元。 目前股价对应2013年eps为19.13倍，维持“买入”评级。 多因素共同驱动防水材料行业发展。新型城镇化建设将扩大对防水材料的需求，同时，随着人们对于防水重视度的提高，防水材料下游应用领域仍在不断扩大。此外，在国家产业政策的支持和消费升级的带动下，新型防水材料占比不断提高，其未来市场空间广阔。 借鉴塑料管行业龙头中国联塑5年时间市场份额从3%提升至10%的发展经验，研报认为研发、渠道与产能扩张将推动东方雨虹的市场份额持续提升。研发 优势将提升产品竞争力、制定行业的标准，研报预计渠道建设上未来3-5年公司将进入中国联塑渠道建设的“第二个阶段”，届时经销商数量、对渠道的掌控力都 将大幅提升、同时费用率水平有望下降；另外，东方雨虹积极进行产能的全国布局扩张将是其抢占市场先机、保障市场份额提升的关键。 |
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