A股4月行情新特性

　　从盘面来看，昨日盘中个股以普涨的方式一扫前期跌停潮的阴霾，热点板块也开始活跃。其中3D打印、LED与物联网概念的王者归来，充分说明了主力对国家战略级别题材的重视；此外，上海新梅、中海海盛的涨停，则意味着低价、回调到位的个股，一有政策利好暖风，股价便能产生报复性反弹；而次新股再次飙涨，金莱特强势涨停，则是主力深度介入炒作个股的具体表现。所谓个股最大的利好便是主力深度介入，其上涨潜力与反弹持续性往往是最大的，这从利亚德涨停再创历史新高便可看出。因此，在新热点起航之际，对具备国家级题材、低价、有政策利好与主力深度介入的，我们可大胆持有并逢低加仓。

　　不过盘中热点虽渐渐升起，但昨日量能大幅萎缩创了近两月来新低。这也让投资者担心反弹是昙花一现，对4月行情抱有不乐观态度。而若从历史来看，A股4月行情一般都都相对比较稳健，除了04年、10年的4月份外，其余跌幅均很小。

　　缩量反弹能否持续？

　　四月第一个交易日，两市大盘收出开门红，个股出现普涨，美中不足的是，成交量出现进一步缩减，说明了市场的弱反弹性质，这与我们的预期相符。后市反弹的空间有限，在短期的市场稳定环境中，个股重新开始活跃，这会引发一定的短线机会。

　　与我们的判断一致，成长股重新恢复活跃，使得市场人气开始回升，尤其是创业板，出现较有力度的反抽，对做多力量帮助较大。与此同时，3月份PMI指数略升，结束了连续三个月的回落。尽管包含季节性因素影响，但仍然预示未来经济增长趋稳，这在某种程度上也激发了市场的做多热情。

　　热点相对比较散乱，普涨说明大多数版块、个股都存在超跌反弹动力，持续的张力则需要进一步认识，我们认为，短暂的反弹后个股很快将出现分化，策略上必须精中选精。现在是一季报期间，所以大家最简单的认识是结合一季报的业绩增速。

　　此外，大家要结合行业景气度，比如LED，行业景气度大幅提升，使得版块效应以及个股反弹张力就很强，最后要结合主力面，老主力长期运作的、历史涨幅巨大的品种，还是要谨慎对待。那些新主力资金介入明显的个股，则可逢低吸纳。

　　在3月PMI有所回升下，A股ETF四周来也首现净流入态势。虽然流入不多，但这实属一大重磅罕见现象，这意味着先前外资大肆唱空中国经济，其目的无非是想在更低位置布局A股，这也从QFII再次涌入便可看出。而认清外资诡诈下，A股昨日喜迎4月开门红。

　　A在3月沉寂后，4月伊始管理层利好释放的密度却正在加大。如制度方面有前期的“国六条”、和周末的“新国九条”等消息；而在资金方面，则有国家队护盘、引资入市等等；同时，近日证监会也频频表态要均衡改革和市场承受力，发审会4月上旬或不会召开等。因此在多重利好消息的提振作用下，市场对IPO重启的规模和节奏等的顾虑有所缓解，大盘短期将获得喘息之机，4月A股若要出现系统性大跌机会可能性小。

　　然而，虽然市场系统性风险小，但在银行收紧流动性下，A股系统性上涨也不太可能，4月大盘仍会呈现出局部火爆的局面，如3月的京津冀概念那样。我们认为，由于国务院直接发文鼓励市场化并购重组，该题材的利好空前提高，这必将给市场带来新一轮结构性爆炒机会，从而有望复制3月京津冀概念那样的局部暴涨行情。而当前无疑便是布局，具有改革、产业资本坐庄、与具有重大利好题材小盘股的黄金机会。

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