政策博弈持续蕴含转机

　　截至收盘，上证综指跌0.74％，失守60日均线。深成指缩量微跌0.49％，退守30日均线上方。创业板反弹无力，短期受5日均线压制。中小板指冲高回落，但仍以红盘报收，涨0.37％。

　　政策博弈或将加剧

　　本周三召开的国务院常务会议明确了三项经济推进措施，包括发挥开发性金融对棚户区改造的支持作用，确定深化铁路投融资体制改革、加快铁路建设的政策措施，研究扩大小微企业所得税优惠政策实施范围。

　　周四，沪深两市震荡走低，股指表现低迷，但盘面不乏热点，个股活跃分化依旧。

　　彩票、陶瓷、网游等题材板块处于领涨位置，两市18只股强势涨停，45只股涨幅超过5％，仅1只股跌停，但有35只股跌幅超过5％。板块方面，银行、地产、煤炭等权重板块领跌，是拖累大盘的主要原因。

　　权重股砸盘不可持续

　　自3月12日沪综指短期触底长阳反弹以来，市场情绪有所反复，但整体上稳定。近期监管层密集出台优先股等改革利好，同时积极引进国际资金，包括推动A股纳入MSCI新兴市场指数、扩大合格的境外机构投资者和人民币合格境外投资者，表态将取消额度审批等等。其实，自去年以来，监管层不仅大幅引QFII入市，RQFII也不断壮大，且其开户数不断创新高，国际资本正再次呈现大举进入A股之势。与此同时，国家队主力汇金、社保基金积极介入。

　　究其原因，未来优先股实施、A股纳入MSCI新兴市场指数、T+0等，都离不开当前权重蓝筹的战略配置。目前市场的下跌正好为投资者提供了一次集中选股的机会，是长线牛股筹码加速收集阶段。

　　有人士认为，上述三大政策低于预期。事实上，从京津冀一体化为代表的新型城镇化的推进，到房企再融资放开，再到铁路、棚户区改造项目投资……种种迹象表明，财政政策转向明显，改革仍处在进行时，新一轮“稳增长”正在加码。

　　这也许是“只缘身在此山中”，以全球视野可能看得更清楚。国际货币基金组织总裁拉加德昨天在华盛顿表示，中国经济依然是“关键驱动力”，即使中国目前经济增长开始进入放缓阶段。在谈到中国时，拉加德说，中国经济2014年的增速预计为7.5％。正如中国领导层所言，当务之急是使经济增长更具包容性、更为环保和更有可持续性。中国成功推进改革将给中国乃至世界经济带来巨大红利。

　　除了“稳增长”措施被看好外，国资改革带来的红利可继续关注。剔除银行、非银金融以及石油石化三大垄断性行业，国有企业总资产排名前五的省市依次是北京、上海、广东、山东、辽宁，分别为6.35万亿元、2.56万亿元、1.69万亿元、0.83万亿元以及0.54万亿元；而民营企业按总市值排名靠前的省市有广东、浙江、北京、江苏、上海、山东等。

　　故此，判断本轮国企改革的重点区域将落在北京、上海、山东、广东、浙江、江苏六大省市。其中隐性资产巨大的国企、资产注入机会较大的集团、积极引入民营资本的企业更值得关注。

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