AH溢价指数小跌

　　尽管近期A股市场有所企稳，但AH溢价指数却已在100点以下的低位持续运行多日，有业内人士指出AH溢价指数长时间在100点下方运行，往往意味着A股估值存在被低估的可能，特别是随着沪港交易所互联互通话题的升温，AH股价严重倒挂的个股存在一定的估值回升机会。

AH溢价

　　据统计，截至昨日收盘，同时在A、H股市场上市交易的85只个股中有26只存在AH股股价倒挂的情况，其中海螺水泥A股昨日收于16.93元、而H股的股价却达到35.6港元（约合人民币28.23元），海螺水泥的AH股折价率约40.04％。此外，潍柴动力、中国太保等16股的A股股价也较H股股价倒挂10％以上。需要指出的是，目前存在AH股股价倒挂现象的26只A股全部属于主板蓝筹，仅金融板块就有农业银行、中信证券等10只个股存在AH股价倒挂的情况。

　　尽管今年以来香港股市表现不甚理想，但由于同期A股市场的走势更加疲软，AH溢价指数在今年长时间低位运行，统计数据显示，除了在2月4日～2月11日期间AH溢价指数曾短暂处于100点上方外，其余时间都不足100点，换言之，在今年的绝大多数时间内，A股相较H股处于明显折价的状态，特别是经过3月14日中旬以来的急跌后，昨日AH溢价指数已滑落至93.62点。

　　值得注意的是，就在AH溢价指数长时间“破百”的时候，有关沪港交易所“互联互通”的话题再度在市场上升温，据港交所本周三晚间发布的公告披露“港交所一直与内地相关机构就内地与香港市场可能建立互联互通进行洽谈，但截至目前有关洽谈并未达成任何结论。”对于港交所的这一表态，上交所也在其官方微博上表示“香港交易所的信息披露符合实际情况”。

　　长城证券投资顾问龚科认为，虽然沪港交易所“互联互通”目前仍处于讨论筹备阶段，但却为A股市场带来了估值调整的预期。申银万国投资顾问谭飞表示，理论上同一家上市公司在不同地方发行股票并上市交易，其价格应大致相当。在“互联互通”实施后，AH市场的估值差距有望逐渐收窄，A股市场中低估值蓝筹股的投资价值将有所提升。

　　谭飞表示，每当AH股溢价指数跌破100点时，A股股价低于对应H股价格的个股就会大量出现，此时参考AH溢价指数，再选取其中A股相对H股折价的品种不失为一个稳健的操作选择，特别是当AH溢价指数跌至95点以下后往往会成为较好的买入相关A股的时点，实际上，像海螺水泥、中国太保等AH折价幅度较大个股的A股股价自3月下旬以来的走势也的确较好。

　　操作提示：掘金成长型AH折价股

　　长城证券投资顾问龚科指出，目前25只AH折价股股价总体上处于较为安全的区域。相对而言，部分基本面较好、成长预期较明确的食品饮料及具备利好政策提振的金融、建筑建材类AH折价股可能具备更好的短线股价修复潜力。

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