沪港通来了

　　昨日，本报记者采访了武汉科技大学金融证券研究所所长董登新、新浪财经评论员老艾等多位专家，他们提醒，试点政策对A股是否利好还有待观察，并非蓝筹提振强心针，AH板块也不会一味上涨。另外，因投资额度、标的等限制，政策的象征性意义大于实际意义。

　　沪港股票互联互通机制试点正式获批，A股又闻风而动。对于普通投资者而言，如何抓住这一机会掘金？试点的实施，将对A股带来什么影响？蓝筹股是否会因此提振，AH股又会呈现什么走势？

　　国泰君安首席经济学家林采宜指出，沪港通将对券商带来经纪业务和融资融券业务方面的业绩提升，同时，对估值较低的大盘蓝筹来说是比较大的利好。而从交易制度来讲，沪港通的推出可能预示着蓝筹股T+0有望于年内推出。

　　沪港通相关规则

　　1.投资额度。试点初期，对人民币跨境投资额度实行总量管理，并设置每日额度，实行实时监控。其中，沪股通总额度为3000亿元人民币，每日额度为130亿元人民币；港股通总额度为2500亿元人民币，每日额度为105亿元人民币。

　　2.投资者。试点初期，香港证监会要求参与港股通的境内投资者仅限于机构投资者及证券账户及资金账户余额合计不低于人民币50万元的个人投资者。

　　3.投资标的。试点初期，沪股通的股票范围是上海证券交易所上证180指数、上证380指数的成分股，以及上海证券交易所上市的AH股公司股票；港股通的股票范围是香港联合交易所恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的成分股和同时在香港联合交易所、上海证券交易所上市的AH股公司股票。

　　4.结算方式。中国结算、香港结算采取直连的跨境结算方式，相互成为对方的结算参与人，为沪港通提供相应的结算服务。

　　5.启动时间。从联合公告发布之日起至沪港通正式启动，需要6个月准备时间。

　　政策解读

　　总交换额度5500亿政策意义大于内容

　　“投资者如何开户、需不需要兑换港币，以及港股通总额如何分配，这些细节问题都有待进一步的细则出台。”国金证券财富管理中心分析师黄岑栋认为，从沪股通总额度为3000亿元，港股通总额度为2500亿元的投资额度来看，总额并不太大，“这一新政的政策意义大于内容”。

　　具体来说，试点政策为内地的有钱人提供一个新的投资渠道，满足其投资需要，“让炒房、炒金的过剩资金，为香港股市注入资金增量，香港需要内地的资金。”为大散（试点政策要求个人投资者资金账户余额合计不低于人民币50万元）投资港股提供机会，从“地下”变为“地上”。

　　“这一政策背后有三重意义。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新分析，一是人民币国际化，放松资本管制；二是加强上海国际金融中心地位；三是沪港两地市场一体化，整合资源优势。

　　而对于A股来说，香港市场会为内地带来更为领先的投资理念、成熟的定价机制，具有国际视野的机构投资者，将为A股带来示范效应。

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