保险股基本面触底反弹

　　每当市场上金融股发力，4只保险股都不甘示弱。沪港通政策出台，保险股也是受益对象。现下，除了新华保险外，中国平安、中国人寿和中国太保都存在AH股价倒挂，国平安更几度是名副其实的金融股“折价王”。

　　同时，优先股对于保险公司也是利好。它不仅为保险公司发展提供了多样化融资手段，更有利于保险公司的投资端，投资高收益率优先股能提升保险公司的投资收益。中国平安和新华保险都公开表示，优先股具有长期性、现金流稳定、高收益、低风险等特征，公司会认真研究。

　　从基本面角度看，保险公司保费迎来开门红，增速大幅超预期。海通证券指出，1到2月4家公司总保费累计同比增长超过40％，其中个险新单同比增长接近40％，银保新单同比增长超过100％，新业务价值也大幅上涨。今年保险公司债权等高收益率的投资资产占比提升，在债市回暖的情况下，保险公司的全年业绩也将稳定增长。目前保险行业2014年的PB只有1.38到1.52倍，远低于行业目前两位数增长的实际增速，估值修复需求强烈。

　　保险公司也积极布局互联网营销。网销渠道成本低，可有效降低产品费率，且通过互联网获取大数据后，可帮助保险公司提供更有针对性的产品。目前我国保险网销渠道的市场份额不足2％，占比极低，未来互联网保险将迎来爆发式增长。

　　4只保险股中，新华保险转型弹性大，前两个月保费同比增长81％。公司成立了全资的电子商务子公司，尝试利用互联网思维和现代数字技术提升传统环节效率。中国平安入选个股期权试点股票，预计五六月份期权上线后将产生更多持有需求。另外，公司AH折价近25％，沪港通政策有利于拉平溢价。

　　保监会发布《保险公司收购合并管理办法》，6月1日正式施行。《办法》要求适度放宽资金来源、适度放宽股东资质、不再禁止同业收购。标志着健全保险市场准入退出机制工作取得了阶段性成果。

　　对于市场，广州万隆称，虽然当前市场存量资金不足、且市场对IPO重启的担忧情绪浓厚，但另一方面，监管层也不断释放对冲性利好护盘，如证监会频频表态要均衡改革和市场承受力、推迟发审会召开、疏导IPO排队企业、引资入市、推出优先股改革等等。而盘面上，主力也频繁拉抬权重股护盘，同时又炒作结构性热点。在大盘并无大的系统性风险、个股机会依旧存在的背景下，精选个股跟随做多才能更契合行情节奏。

　　有市场分析人士认为，在美股大跌的情况下，A股低开高走，劲收大阳线，十分振奋人心，说明A股有内生性上涨的需求。从形态上看，3月下旬至今的两根大阳线已将大盘拉出2000点的沼泽，底部特征明显，上涨预期较强。

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