安全边际较高蓝筹股 迎来投资机会

       本周大盘收出五连阳，节奏良好，收盘成功站在年线之上，截至本周五，沪指报收于2130.54点，本周累计涨幅为3.48％，深证成指本周累计涨幅达2.97％。目前，A股整体市盈率处历史较低区域。全部A股的市盈率为12.52倍，已经显著低于历史大底998点时的14.87倍和1664点时的13.03倍，截至本周五，上证180指数市盈率为7.69倍，而上证180指数中的成份股绝大部分是蓝筹股，具有较高的安全边际。

　　对此，市场人士普遍认为，A股市场经过去年长期的下跌和过度悲观预期以后，已经具有一个非常高的安全边际，所以目前A股市场，尤其以蓝筹股为代表的市场目前存在价值投资的机会。近期在诸多利好政策下，大盘有望延续向好行情，震荡反弹市场格局中低估值蓝筹板块值得关注。从具体的投资策略来看，可关注四类蓝筹股。

　　短期内，金融服务开发进程加快，银行股将享受到更多的政策红利。已经看到的包括：优先股，沪港通。优先股抬升银行估值，沪港互联互通削弱银行股A/H股差价。中信建投表示，尽管短期内银行业基本面风险犹存，但政策面已转暖，银行股存在阶段性行情。本周三以来，银行板块指数上涨8％。政策面预期转暖的信号主要包括：优先股推行、降准、QFII扩容、T+0交易机制推进。另外，随着房企再融资重启及城镇化进程正式推进，银行面对的房地产贷款的信用风险、产能过剩行业的信用风险都将下降，这也带动银行板块的估值修复。建议积极介入，重点推荐：招行银行、浦发银行、中信银行。

　　针对板块的投资机会，国泰君安表示，沪港互通将带来新增资金，这将进一步推动市场反弹。考虑到香港市场以机构投资者为主，偏好市值较大的蓝筹股。预计新增资金将主要流向蓝筹股，这有助于刺激股基交易量在目前日均2200亿元基础上进一步提升，促进券商经纪业务发展，未来A股投资者购买港股将推动国内券商在港业务开展。券商股是大盘的衍生品，也是行业创新的衍生品。从历史经验看，证券行业在历次行情中均起到领涨作用。预计在后市大盘持续反弹、行业创新预期提升等催化剂下，券商股将引领新一轮上涨行情。另外，蓝筹股在香港股市为溢价，证券业在香港股市估值水平高于内地市场。建议关注中信证券、华泰证券、招商证券、海通证券。

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