沪港通利好蓝筹 警惕题材股风险

　　上周五A股震荡中略有下跌，沪综指收跌0.18%至2130.54点，一周累计涨3.48%。深综指上周五跌0.42%至1088.10点，全周涨1.88%。上周央行虽然进行了正回购，但不及到期正回购的量，实际上反而向市场注资550亿元，这与此前连续八周净回笼资金形成了反差。

　　“沪港股市互通”消息刺激了上周四盘面，但到了上周五市场暂时归于平静。未来市场多半会就此消息进行反思，相关个股还会受到影响，不过这应是个渐进的过程。整体而言，将来A股中较H股折价较多的个股，其折价率应慢慢缩小。

　　以上周四所出的 “沪港通”为例，万一首批试点效果好，那么将来可能会进行试点股票的扩容，甚至不排除全盘与港股打通。假如真出现这种情况，蓝筹股虽然没什么事，可小盘股、创业板、中小板等就不一样了。

　　投资者对题材股、中小板、创业板等与“沪港通”暂无关的品种应提高警惕，对相关冲击最好有所提防。比如说，投资者最好得提防蓝筹股率先实施“T+0”的可能性。一旦发生此事，小型股票多半就会受到冲击。A股中有少数品种带有H股，这些A股绝大多数是大盘蓝筹股，如果按现在的“T+1”规则，那么流动性差一些的A股势必就有“天然的折价理由”。笔者相信，“沪港通”一事对“T+0”改革多少会有些促进作用。上周五证监会在每周例行新闻发布会上曾提到“T+0”正在研究中，投资者不妨密切关注后续动向。

　　数据显示，3月份CPI同比涨2.4%，环比跌0.5%；3月份PPI同比跌2.3%，创九个月新低，环比则为跌0.3%。物价数据较低迷，这暗示了需求端不振，不过这并不算太过出人意料，因之前已有相当多征兆。

　　证监会似乎也正在呼应高层要求，正慢慢地“去行政化”，似乎正努力地向“注册制”靠拢。上周五证监会发言人许多言论其实是值得投资者细细揣摩的，因其提到的许多具体措施是有利于向“注册制”渐渐过渡的。

　　上周三我国将公布更多3月份经济指标，许多指标或能更直接提示经济热度。一般而言，从本届政府前期的言行来看，就算我国经济有所下滑，但只要还能维持，只要还没下滑到“异常惨淡”的程度，那么预计管理层只会采取轻微刺激，且同时会尽量避免引发刺激后遗症。

　　后市方面，笔者认为上周A股或还有些上冲机会，但一般缺乏过多的上涨空间，建议后市仍宜谨慎应对。从中长远来看，笔者有个直觉，这就是今年可能是A股渐渐融入成熟股市的元年。可能不用十年，这种融入或者就会有明显成效，因为在人民币国际化正突飞猛进的大背景下，A股显然不太可能长期地维持其“特色”。

相关阅读：