猪价见底拐点渐现 投资机会渐显

　　一直处于“跌跌不休”状态的生猪养殖板块近期回暖迹象明显，本周更是出现强势上涨之势。从市场表现来看，雏鹰农牧、牧原股份等公司近期强势表现与其基本面明显背离。

　　资料显示，雏鹰农牧今年一季度预亏8160万~9792万元，而上年同期尚盈利5440万元。同样，牧原股份一季度也亏损了5572.03万元，大康牧业预告亏损亏300万~500万元……“业绩变动是由于2014年1季度生猪市场价格的大幅下降所造成。”牧原股份在一季报中透露，预计2014年1~6月业绩亏损14000万至10000万元。

　　“这些典型上市公司所呈现的状况正是当前处在底部区域的生猪养殖行业的一个缩影。”匿名分析师向记者表示，“猪价仍旧低迷、养殖深度亏损，而不断涌现的‘见底’预期和‘拐点’预期却在支撑着养殖板块的持续走强。”

　　生猪养殖行业3年~4年为一个周期，目前正处于行业低谷期，继2011年景气反转后，行业在2015年有望再次迎来景气高点，而最早则有望自二季度末或三季度开始好转。数据显示，目前猪价已经接近养殖成本，即10.5元~11元/公斤，根据历史数据来看，短期生猪价格下跌已经处于尾端。从今年3月份起，持续下跌的猪肉价格已有所反弹，从10.5元/公斤反弹至14~15元/公斤左右，反弹幅度在40%左右。根据历史经验，历年的5月份~9月份猪价都会迎来一定幅度反弹。按照出栏节奏和消费高峰判断，6月份将是猪价快速上升期，7月养殖将进入盈利期，并一直维持到9月~10月双节消费期。

　　“二季度是猪价周期大底。”兴业证券认为，三季度起猪价进入趋势性上涨通道，2015年是景气周期。“单就养殖股而言，2014年全年更多是波动性反弹机会，预计4月底开始猪价将迎来上升周期。”齐鲁证券认为，畜禽养殖股在二级市场股价会有反弹，但不是反转机会。建议自4月中下旬即可积极增持畜禽产业链，波段操作高弹性的养殖股，“选择价格弹性大的益生股份、圣农发展，而牧原股份成本领先，可作为猪链中首选标的，其他可关注雏鹰农牧、正邦科技、华英农业等”。

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