市场五福临门 调整有限反弹可期

　　分析人士认为，在短暂下跌回稳后，沪深股市将有望重回上涨之路

　　上周市场呈现出高位回落的态势，上证指数自2127.41点开盘后，逐级回落，周末报收在2097.75点，小幅回落1.54％，周成交额3996.40亿元。面对2100点的得而复失，不少看空市场的人士认为这是新一轮回落的开始；同样，看多者则认为在短暂下跌回稳后，市场将重回上涨之路。从目前市场中所获得的信息来看，笔者更支持后者。

　　技术面有反弹需求

　　政策和经济平稳向好的基础上，技术层面市场的趋势如何？整体来看，震荡上行的观点占主流。源达投资认为，上周大盘呈下行调整的态势，成交量不断萎缩，上周五则直接下探2080点位平台整理区后回升，显示下方有较强的支撑力度，大盘下跌的空间有限，后期或继续围绕2100点位缓冲。市场近期的调整也在情理之中，投资者不必过于悲观，当前政策倾向决定股市走向，而政府稳增长的决心是坚定的，投资者可跟随政策倾向，轻指数重个股，把握国资改革、京津冀等带来的结构性行情。

　　金证顾问的观点则更鲜明，认为虽然上周股指遭遇“倒春寒”调整了一周的时间，但自1974点反弹以来，整体的上升格局维系的相当良好，尤其是触及年线后的调整一直属于缩量状态，技术上意味着市场出逃的资金并不强烈。目前股指下方已经出现了多重的支撑，短期来看，市场调整空间有限，而一旦企稳则有望迎来技术性反弹的格局。

　　经济数据温和向好

　　国家统计局上周公布的今年一季度国民经济运行情况如下，初步核算，一季度国内生产总值128213亿元，按可比价格计算，同比增长7.4％。分产业看，第一产业增加值7776亿元，同比增长3.5％；第二产业增加值57587亿元，增长7.3％；第三产业增加值62850亿元，增长7.8％。从环比看，一季度国内生产总值增长1.4％。总体良好。

　　同时，数据显示，由于就业形势不错，所以居民的收入形势也不错，一季度农村居民人均现金收入实际增长10.1％，城镇居民人均可支配收入实际增长7.2％，比去年同期有所加快。与此同时，物价总体比较稳定，一季度的居民消费价格指数（CPI）上涨2.3％，总体上是温和可控的。

　　市场分析人士表示，展望未来，得益于出口复苏、投资审批与建设进度加速、信贷稳健增长，经济增长有望在二季度有所回升，市场风险不在基本面。

　　政策面现五利好

　　政策方面喜多忧少。首先，银监会与证监会近日联合发布了《关于商业银行发行优先股补充一级资本的指导意见》。

　　其次，证监会日前发布《联合公告》，内容为原则批准“沪港通”，允许两地投资者通过当地证券公司买卖规定范围内的对方交易所上市的股票；并明确在六个月准备期后，沪港通有望正式启动。

　　第三，证监会在上周末举行的例行新闻发布会上宣布修改IPO审核工作流程，在IPO审核中不再设立问核环节，分析人士认为，审核中不再设立问核环节是发行制度向注册制改革迈出重要的一步。

　　第四，上海市政府网站发布消息称，上海市十四届人大常委会第十二次会议于本月22日至23日举行，会上将审议《中国自由贸易试验区条例（草案）》。此前有消息称，自贸区条例有望今年上半年出台。此举加快了上海自贸区的建设步伐，这为“炒地图”提供了新的动力。

　　第五，虽然央行上周再次转向了净回笼，但银行间市场利率并未出现大幅上升的迹象。4月17日，公开市场将开展950亿元28天正回购，不仅取消了此前常规的14天品种，同时总量也较周二缩量逾四成。乐观的分析认为，结合上周定向降准的消息，后续货币政策进一步宽松可期。

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