资本市场又一大招 亮点较多

        对于新国九条，专家普遍表示认可，国泰君安首席经济学家林采宜对网易财经表示，新“国九条”有五大亮点，如果后期能够落实，对整个资本市场结构、交易制度建设、机构综合竞争力均有较大价值。其中最重要的是国务院文件正式确认股票发行注册制改革，在新“国九条”第一个措施里就提到，建立完善以信息披露为中心的股票发行制度，这意味着在制度层面已经把新股IPO未来的制度框架确认下来了。从制度意义来说，IPO发行制度正式迈开国际接轨的步伐。新“国九条”推动境内外基金互认，交易所产品互认，是继沪港通之后，资本市场的又一个“大招”。

        林采宜表示，更为重要的是，新“国九条”提到证券公司、基金公司、期货公司等这些交叉持牌，这意味着整个证券业内部的混业经营，对提高证券从业者的综合竞争力是非常重要的。

        长城基金宏观策略研究总监向威达向网易财经表示，与旧国九条相比，新“国九条”更系统全面，也更具操作性。他较为关注的一点是关于建立多层次资本市场。在现有的资本市场层次下，向威达预计，这一文件出台后，上海证券交易所将成立战略产业板。向威达强调了文件另一条重要的规定。新“国九条”规定，政府出台新的宏观政策必须考虑市场的承受能力，根据经验，以前政府部门出台政策时并没有考虑这一点，比如央行调整货币政策。

        申银万国证券研究所首席分析师桂浩明认为，市场不可能因为一个文件的出台而产生翻天覆地的变化，文件出台后的关键是要得到有效落实，“过去的‘国九条’已经很全面了，但要对市场产生切实影响，关键还是在于能不能得到有效落实”。他举例称，完善税收政策、减轻税负，完善退市制度等，这些在过去的文件中都有提及，但是，从过去到现在未得到有效落实，比如退市是“越退越少”，“现在退市都成了重大新闻”。

        首创证券研发中心副总经理王剑辉也认为，国九条只讲述了对资本市场的大的改革方向，王剑辉认为，下一步可能会有具体的细则出台，如提到的培养私募市场，如何培育要有具体的细则出台。

        星石投资总经理杨玲指出，本次国九条的亮点是重点突出了“培育私募市场”。从国九条的表述顺序看，股票市场排在第一位，债券市场排在第二位，培育私募市场排在第三位，期货市场排在第四位，证券期货服务业排在第五位。在以前的类似表述中，私募市场要么不出现，要么也只出现在不重要的位置。从这次对“培育私募市场”表述的篇幅和位置看，都说明了在监管部门未来的规划中，“培育私募市场”应该是未来比较重要的发展方向之一。

        民生证券研究院副院长管清友称，新国九条解决股市功能错位问题，严格依法监管进入退出，打造大国创新和融资能力平台。

        等待细则出炉 未来或取消印花税红利税？

        新国九条提出，完善资本市场税收政策。按照宏观调控政策和税制改革的总体方向，统筹研究有利于进一步促进资本市场健康发展的税收政策。有分析认为，未来股票印花税和红利税有望减免或者取消。李大霄认为，这是一个非常重要的层面。与此同时，《意见》明确了改革速度和市场承受能力相结合，这使得整个市场的发展方向、改革速度和市场的承受能力能够配套，从而达到改革的初衷。

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