营业部“多面手”难觅 券商重金到处挖角
天津大学研究人员已完成“海燕”号无人潜水器的一系列水下测试。“海燕”号目前是一款民用平台，目标是用于海洋生物学科考、海底科考以及协助研究任务及救援任务。二级市场上，哪些股将受益？ 核心观点： 业绩情况：中国船舶2013年实现营业收入22，198百万元，同比减少25.2%； 归属于母公司股东的净利润40 百万元，EPS 为0.03 元；公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为亏损175 百万元，与2012 年同期亏损159 百万元基本相当，显示前期船市低迷对公司利润的压制明显。 新签订单大增：2013 年，全球新船市场大幅回暖，共成交2，206 艘/14，477 万载重吨，分别同比增长53.2%和165.5%。中国船舶利用有利的市撤境， 实现创纪录的接单水平。2013 年，公司造修业务承接新船订单108 艘/1392.1 万载重吨，吨位数同比增长285.3%，承接修船订单15.87 亿元； 公司的动力业务板块承接柴油机189 台/384.16 万马力，功率数同比增长103.7%；公司的海洋工程业务板块承接自升式钻井平台6 座，而上年仅为1 座；公司的机电设备业务板块承接合同15.57 亿元。 收入进入增长期，利润将逐步回升：根据Clarkson 统计，公司2013 年末手持订单预计在2014-2016 年分别交付596、623、755 万载重吨。公司2013 年报披露，2014 年的营业收入计划为270 亿元，其中，造修业务165 亿元，海洋工程34 亿元，动力装备47 亿元，机电设备26 亿元。考虑到新船价格是在2013 年9 月以后上涨明显，根据造船所需要的时间周期，我们预计公司的利润率将在2014 年4 季度左右开始出现改善，结合产品优化和资源调配空间，公司的盈利水平具有较大的弹性。 盈利预测和投资建议：根据分项业务情况，我们预测公司2014-2016 年分别实现营业收入27，207、31，959 和35，587 百万元，EPS 分别为0.041、0.294 和0.638 元。结合行业需求回暖，同时产能有所收缩，公司综合竞争力突出，将充分受益于此，我们继续给予公司“买入”的投资评级。 风险提示：全球宏观经济波动导致航运和船舶市场需求波动的风险。如果钢材等原材料价格大幅波动，将影响企业在手订单利润率。 |
相关阅读： |
