地产调整会持续到明年 看好三四季度股市

　　主持人：转眼2014年的行情走了近一半，大盘依然是在低谷谷徘徊，不过从5月份以来，宏观面和政策面都有转暖暖的迹象，今天首席看市，我们请到了瑞银证券首席中国投资策略师高挺。瑞银最新投资报告的标题，开宗明义说微刺激利润加大，那么有关微刺激也是我最近首席看市持续关注的话题，在你们看来，这个加大两个字体现在哪些方面？

　　高挺：首先就是定向降准的面扩大，本身是一个政策的加码，虽然大家算一算，就最终这次降准可能释放的流动性是特别大，500亿到600亿，更重要的，我觉得是最近一段时间，货币政策这块的调整多一些。因为说现在稳增长，从我们之前看到的基础设施建设，小微企业的一些，税费的支持，开始转向利润更多的货币政策，虽然是定向的，如果我们回顾去年三季度的时候，也有一些一轮稳增长的一些动作，但是都没有涉及到这方面，也就说这次可能是因为经济下行的压力更大，刚才提出房地产的事，那么需要更多信贷方面的支持来稳增长，除了我们说的定向降准之外，最近银监会也在讨论，怎么能够调整存贷比的计算方法等等。我觉得未来一段时间，这方面的动作会更多一些。另外就是定向降准，既然是定向，现在可以向三农、可以向小微企业定向的话，未来我们如果需要更多的支持的话，是不是还有别的方向也可以定向，逐渐演化成一个更广义的货币宽松。

　　主持人：那你觉得就是说在宏观面，在微刺激下后续会不会还有更多的政策出来，如果有的话，会有哪些预期的政策或者说你们希望是哪些政策出来？

　　高挺：其实很难说希望，只是作为一个判断，这里主要是看经济的形势了，因为定向这块，我们说小微企业，还有三农之外，其实在政策方面，就是从稳增长角度来说，还有很多基础设施方面的建设，还有城市化的一些相关这些方面，是不是也需要有一些信贷方面的支持，或者是支持的力度要加大？那么这方面是不是可以通过定向货币政策的调整来达到，我觉得这至少是一个考虑。

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