沪港通利于蓝筹利空估值虚高小盘股

　　由于一部分蓝筹股在A股市场相对于在港股市场存在一定折价，沪港通有利于这部分A股蓝筹股价值重估。截止4月10日，A股股价整体较H股折价6.31％，A股共计25只股票股价较H股出现折价，按港股和A股均值回归计算，平均需要补价7.5％；其中，折价率以海螺水泥为首，若按照港股和A股均价计算，A股需要补价18.7％。

　　在博鳌亚洲论坛2014年年会上，国务院总理李克强发表主旨演讲。李克强表示，要扩大服务业包括资本市场的对外开放。譬如，我们将积极创造条件，建立上海与香港股票市场交易互联互通机制，进一步促进中国内地与香港资本市场双向开放和健康发展。此外，4月10日，据中国证监会网站消息，中国证监会、香港证监会决定原则批准开展沪港股票市场交易互联互通机制试点。

　　此举意味着，获中国证监会及香港证监会批准，两地机构及个人投资者将可通过当地券商买卖对方交易所上市股票。沪股通的股票范围是上海证券交易所上证180指数、上证380指数的成份股，以及上海证券交易所上市的A＋H股公司股票；港股通的股票范围是香港联合交易所恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的成份股和同时在香港联合交易所、上海证券交易所上市的A＋H股公司股票。

　　此项政策对于A股市场有何影响？招商证券发布研报称，沪港通将导致两地同一公司或可比公司的股票估值水平趋于一致，对A股大盘蓝筹股有一定的估值修复作用，而对内地估值过高的小盘股则可能产生一定的抑制作用。

　　相对应的，H股共计59只股票较A股出现折价，按港股和A股均值回归计算，平均需要补足34％，其中，折价率以浙江世宝为首；若按照港股A股均价计算，H股需要补价218.3％。

　　另外，香港股市是一个相对成熟的投资市场，更加强调投资价值，沪港通有助于港股里大型优质科技股作为内地投资者的成长股投资标的，有利于改变现在A股部分小盘和概念股票过度投机的局面，对A股里这些股票要关注风险。

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