沪港通折价概念预热 蓝筹静待光环加身

　　未停牌个股中，H股相对A股折价率第二高的是昆明机床。同样的情况是，昆明机床H股周三大涨10％，周四大涨5％，其A股则波动不大。再看折价率第三高的京城机电股份，周三其H股涨5％，周四涨近7％，而A股*ST京城 依然波动不大。再看折价率第四高的重庆钢铁，其H股周三涨13％，周四继续上涨逾5％，其A股则一直低位震荡。

　　资本市场是典型的注意力经济，联想能力特别重要。本周三下午，港股收盘前一个多小时，部分H股突然大涨，市场不知何故。随后公布的消息显示，摩根士丹利资本国际未将A股纳入新兴市场指数。周四，这部分H股继续大涨，周五才告休整。

　　连涨两日的H股，均属A+H股，且H股较A股大幅折价。洛阳玻璃H股周三原本窄幅震荡，早盘跌逾2％，盘中最高涨幅才1％多，下午14点40分开始突然直线上拉，涨幅一度超过20％，16点收盘时仍大涨16％。当日洛阳玻璃A股则下跌2％。洛阳玻璃是沪市品种中对H股溢价最高的，以周五收盘价计算，其H股仅为A股价格的36％。

　　这些H股明显的群涨特征，及行情突然发动的时机选择，可以判断本次炒作题材为沪港通。基本逻辑是：A股没有纳入MSCI新兴市场指数，内地对沪港通的重视程度将提升。而且，此次未进入MSCI新兴市场指数，也促使A股加快对外开放，其中沪港通是主要平台。

　　事实上，对于沪港通的日程，市场也容易形成一个较明确的预期。今年4月10日，国务院总理李克强在海南宣布，要建立上海与香港股票市场交易互联互通机制。此后，中国证监会、香港证监会联合公告称，沪港通正式启动需要6个月准备时间。随着10月份的日渐临近，相关的各种议题还会升温。

　　落到个股上，目前沪港通核心的炒作逻辑依然是A、H股差价，这种同股不同价带来的直观感受是沪港通概念股初期的炒作主线。

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