次新股短期有获利空间

　　本周新股IPO重启，发行价较低，必将分流投资者的目光和资金流向，次新股面临一定的短期机会。 

　　次新股业绩变脸 就新股发行的问题，市场形成的惯性一时难于改变，从一季度新股情况反推，挂牌于创业板中小板的新股定位将会高些，因此，不排除新股申购开始阶段仍会呈现“沪冷深热”的格局。不过若沪股冷门中签率高而升幅尚可，便有可能改变投资者此前的看法，进而形成示范效应。

　　统计显示，今年以来，48家新上市公司股价平均涨幅高达34%。不过，随着一季报的披露和中报预告的发布，次新股业绩却大变脸。从今年一季报的情况来看，48只新股中有15家公司同比出现下滑，下滑比例高达31.25%。统计显示，目前有21家今年上市的公司公布中期业绩预告，其中8家预增、5家预降、4家续盈、3家预亏，预喜占比不足5成。

　　次新股短期仍有溢价空间 今年上半年，新股发行与上市虽然只有48家，但其上市后在二级市场的表现却远远超过了各个指数的同期表现。上半年上市的次新股，预计下半年的市场表现将相对一般。再加上下半年的流动性保持稳中偏紧，及明年新股发行逐步市场化，预计新股继续明显上涨的动力不强。

　　综合判断，预计下半年次新股发行规模受限下，仍有短期溢价空间，可关注其中的计算机、医药等公司，但机构网下配售获利幅度将在新股发行制度改革影响下有所降低。

          从长期来看，由于明年新股发行将有望实施全面市场化的注册制，判断今年下半年将是新股发行的过渡期，次新股的整体估值水平将由溢价逐步回归至与A股估值趋于合理的价值化水平。预计上半年计算机行业中，还未进行高送转的次新股如东方通，及旅游行业的众信旅游等公司，下半年具有高增长预期的较好投资机会。

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