非银金融扩大创新业务规模

　　在今年投资收益普遍不高的情况下，定向增发项目独具魅力，受到基金、私募等各种资金追捧。据《证券日报》市场研究中心数据统计显示，今年以来有6家非银金融行业上市公司实施定向增发，募集资金约为275.94亿元。

　　从增发募集资金来看，6家今年以来实施定向增发的非银金融类上市公司增发募集资金均超10亿元，招商证券增发募集资金最多为1114918.7万元，增发股数为114703.57万股；中航投资(行情,问诊)位居次席，增发募集资金为500000万元，增发股数为34387.9万股；西南证券(行情,问诊)增发募集资金则为431000万元，增发股数为50000万股，其余今年以来实施定向增发的非银金融类上市公司为太平洋(行情,问诊)、渤海租赁(行情,问诊)和大连控股(行情,问诊)，这3家公司增发募集资金分别达到375900万元、200000万元和137600万元。

　　上述公司中较为典型的招商证券是一家综合型证券公司，可开展监管机构允许证券公司开展的几乎所有业务，是百年招商局旗下金融企业，经过20年创业发展，已成为拥有证券市场业务全牌照的一流券商 ，公司在国内设有100家营业部。

　　2014年5月份，招商证券完成非公开发行股份，以9.72元/股定增11.47亿股。其中公司股东招融投资认购8.15亿股，限售期60个月，认购后，招融投资成为公司的第一大股东，招商局集团有限公司仍为公司实际控制人。本次募资主要用于补充资本金和营运资金，以扩大创新业务规模，提升市场竞争力和抗风险能力。本次募集资金主要用于扩大融资融券和股票质押式回购业务规模，提高创新型自营投资业务规模，加大对直投子公司资本金投入，加快业务国际化进程，加大信息系统资金投入。公司股东招融投资、中远集团 、河北港口以现金分别认购不低于45.88%、10.85%、4.83%股份。

　　从行业发展趋势看，平安证券认为，未来金融改革的方向是放权让利、自由化公平竞争和保护消费者利益。因此在降低监管、鼓励竞争的思路下，最先受益的应该是市场化程度较高的券商行业。随着金融改革推进，券商可从事的业务领域将逐渐扩大，尽管短期政策面低于预期对行业估值造成负面影响，但行业长期的创新之路预计仍将继续。目前保险行业仍然处于恢复阶段，但是保险公司投资更加稳定，因此建议将保险股作为基础配置资产，其配置价值显而易见。

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