次新股短期有获利空间 投资优势明显 行情将至

　　次新股业绩变脸 就新股发行的问题，市场形成的惯性一时难于改变，从一季度新股情况反推，挂牌于创业板中小板的新股定位将会高些，因此，不排除新股申购开始阶段仍会呈现“沪冷深热”的格局。不过若沪股冷门中签率高而升幅尚可，便有可能改变投资者此前的看法，进而形成示范效应。

　　统计显示，今年以来，48家新上市公司股价平均涨幅高达34％。不过，随着一季报的披露和中报预告的发布，次新股业绩却大变脸。从今年一季报的情况来看，48只新股中有15家公司同比出现下滑，下滑比例高达31.25％。统计显示，目前有21家今年上市的公司公布中期业绩预告，其中8家预增、5家预降、4家续盈、3家预亏，预喜占比不足5成。

　　次新股短期仍有溢价空间 今年上半年，新股发行与上市虽然只有48家，但其上市后在二级市场的表现却远远超过了各个指数的同期表现。上半年上市的次新股，预计下半年的市场表现将相对一般。再加上下半年的流动性保持稳中偏紧，及明年新股发行逐步市场化，预计新股继续明显上涨的动力不强。

　　综合判断，预计下半年次新股发行规模受限下，仍有短期溢价空间，可关注其中的计算机、医药等公司，但机构网下配售获利幅度将在新股发行制度改革影响下有所降低。从长期来看，由于明年新股发行将有望实施全面市场化的注册制，判断今年下半年将是新股发行的过渡期，次新股的整体估值水平将由溢价逐步回归至与A股估值趋于合理的价值化水平。预计上半年计算机行业中，还未进行高送转的次新股如东方通，及旅游行业的众信旅等公司，下半年具有高增长预期的较好投资机会。

　　次新股投资优势明显 第一，具有较强的股本扩张潜力。次新股有一个相对独特的优势，那就是次新股的资本公积金都比较高，具有强大的股本扩张潜力。强大的股本扩张潜力也是吸引机构资金青睐的一个重要原因，中小板的上市公司都潜伏了大量投资基金的身影。

　　第二，上档阻力相对较轻。次新股质地优良，也没有什么历史包袱，而从市场角度来看，次新股的上市时间比较短，虽然前期股价也随大盘出现了同步的震荡下跌走势，但相对于其他个股而言，次新股的上档阻力比较轻，反弹行情一旦展开，次新股将表现出更强一些的弹性，而于近期上市的次新股如果得到量能配合，很可能会创出上市新高而进一步拓展上涨空间。

　　将有一波冲高行情 从过去4次新股重启后首日、上市后10日、3个月及6个月表现来看，都出现相当惊人的涨幅。今年这一轮，新股上市后10日的平均表现是历次涨幅最高的，平均达到100％以上。预计今年第二轮新股重启的表现在发行规模减少预期下仍然较好，建议重点关注计算机、医药类次新股机会。

　　操作上，大盘重新回归到60日线上方，市场短期得到比较强的技术支撑，因此仓位上建议可以适度加大，但是要特别小心之前涨幅较高的创业板个股在权重股重新抬头之后出现补跌的风险。热点方面，近期建议重点关注两条线索，一是次新股，二是中报业绩预增股。新股申购有望带动次新股走出一波冲高行情，另外次新股本身也有比较强的中报高送转预期。

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