中国股市价位还是过高？

　　中国股市价位还是过高？

　　我们一贯的观点是，如果市场下跌，它就比以前更有吸引力。我们不预测股市，我们只会在市场向下走的时候作出反应。中国的经济发展是一个奇迹，很多中国人都对股票热情很高。中石油股价一度疯狂上涨，成为全球市值最高的公司。

　　中国股市曾一度出现疯狂的泡沫。这种情况在另外一些国家也出现过，人们在股市里看到了前所未有的机会。但是，让泡沫走开对每个人都有好处。中石油的A股价格曾一度是境外股的一倍，也就是我用一美元和两美元买的是同一个东西。

　　很多人对中国的不完美感到苦恼。我倒要问问：与几十年前相比，中国是更好了还是更差劲了？答案是，中国正在朝正确的方向发展。那是好事。我认为，那种因为你不喜欢一个人，就死死揪住他最大缺点不放的做法是错误的。”[整个股东大会赢得掌声最多的话]

　　你2002年买中石油时只读了它的年报。大多数职业投资者都会做更多的研究，你为什么不做呢？你看年报时主要看什么？你怎么能看一份报告就做投资决定？

　　巴菲特说：“我是在2002年春天读的年报。我从没问过任何人的意见。我当时认为这家公司值一千亿美元，但它那时的市值只有350亿美元。我们不喜欢做事要精确到小数点三位以后。如果有人体重大约在300到350磅之间，我不需要精确的体重就知道他是个胖子。如果你根据中石油年报上的数字还做不了决定，那你应该看下一家公司。”

　　我们用于研究的费用比美国所有机构都低。我知道有个地方每年付两亿美元会计费。我知道我们的投资更安全，因为我们的思考方式象工程师－－我们要的是可靠的利润。

　　决定买中石油是因为当时公司的市值才三四百亿美元，但我们认为这家公司应该值一千亿美元。当油价涨到70多美元时，我们认为它应该值大约三千亿美元。我们认为，和其他公司来比，它的价值已经不算低了，于是我们就抛了。但中石油A股上市后涨了很多，并一度成为世界上市值最高的公司。如果股价跌得更多的话，我们以后还有可能会买进中石油。

　　中国变富就意味着美国会变穷。不是的。对快速发展的中国过于多疑是疯狂的作法。我们国家有些人喜欢把自己的问题怪到别人身上。前几年中海油收购优尼科时，几百名国会议员投票谴责那项收购，我认为那简直太疯狂了。现在对中国的主权财富基金也是一样。我们每年从中国进口那么多产品，把那么多美元运到中国，却不愿意让中国拿那些美元来我们这里投资。我认为把中国当成别的国家经济问题的替罪羊是个错误。中美关系有可能会紧张起来，这是我不愿看到的。就象现在奥运会的问题，这对某些政客来说有利用价值。但无论在哪种情况下，这种（找替罪羊的）做法都是很愚蠢的，简直太愚蠢了。

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